香港新聞網10月12日電 近期，歐洲多國長期國債收益率創近年新高。法國30年期國債收益率突破5.5%，英國30年期國債收益率突破6%，均為兩國近十幾年來高位；德國10年期國債收益率一度升至約3.64%，維持在2009年以來高位。

自2020年底以來，歐洲長期國債收益率持續上行，今年以來加速沖頂。這一趨勢表明，長期國債收益率飆升引發的已不僅是單個國家的金融問題，更可能是整個歐洲乃至全球都需要高度重視的債務危機！

市場分析人士認为，歐洲長期國債收益率加速沖頂，是當前多重壓力相互疊加影響的結果。

首要壓力來自能源價格暴漲帶來的通脹。

歐盟能源事務專員丹·約根森指出，自美伊衝突開始以來，歐盟為進口同等數量能源已多支付約1000億歐元。

歐盟統計局初步估計，2026年9月歐元區通脹率高達3.8%，是2月1.9%的兩倍。而且隨著通脹壓力上升，市場對歐洲央行進一步加息的預期不斷強化，直接推高債券收益率。

通脹壓力上升暴露了歐洲各國本就脆弱的財政狀況。

法國經濟與財政部預計，2026年法國公共債務占GDP比重將達119.3%，財政赤字率為5.4%；意大利公共債務預計接近GDP的139%；英國公共部門凈債務相當於GDP的93.8%。

在財政狀況惡化的情況下，投資者要求更高的風險溢價來抵消不確定性。

但全球長期資金供求關係正在發生變化。

一方面，人工智能投資熱潮形成新的長期資金需求，美國大型科技企業正越來越多通過歐洲債券市場融資；

另一方面，美國長期國債收益率持續走高，對歐洲產生顯著的虹吸效應。近日，美國10年期國債收益率一度升至5.34%，創2002年4月以來新高。

美債收益率上升吸引全球資金流向美國國債，歐洲債券市場面臨資金外流壓力。其中，作為歐元區流動性最好的避險資產，德國國債首當其衝遭到拋售，收益率被推高。而德國國債是歐元區債券市場的重要定價基準，這一影響進一步傳導至整個歐元區融資成本。

歐洲是否會再次爆發債務危機？

市場分析認为，短期內爆發債務違約危機的概率較低，但高利率環境下債務堆積的風險正在加速累積。

因此，真正需要警惕的是，債務風險的震源可能已經從歐元區邊緣國家轉移至以法國、德國为代表的核心國家。

如今，法國10年期國債收益率歷史性地超過了意大利，市場對法國債務風險的定價可能已超過過往的高負債國家，法國成為歐洲債券市場新的風險中心。作為歐元區避險標桿的德國國債，在這輪全球債券拋售潮中也未能獨善其身，資產安全屬性被大幅削弱。

因此，對於歐洲而言，真正的危險不在於某一天突然出現“雷曼時刻”，而在於債務規模持續擴大帶來的不可逆風險——這不是一場急性的債務危機，更可能是一場“溫水煮青蛙”式的慢性債務侵蝕。（綜合經濟參考報，21經濟網報道）