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恒安標準人壽:2024第二季亞洲經濟增長放緩但保持韌性

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2024-04-19 21:50 | 稿件來源:香港新聞網

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香港新聞網4月19日電  恒安標準人壽(亞洲)有限公司19日公佈最新2024年第二季宏觀經濟觀點分析,預期全球經濟具有韌性但增長緩慢,硬著陸可能性降低,通脹整體下降但仍有黏性,分析美國將延後於今年下半年開始減息,亦由於利率繼續大幅上昇的空間有限,利率債當前的收益率水平已具備配置價值。

根據國際貨幣基金組織(IMF)的最新《世界經濟展望》,今年全球經濟增長預計將維持在3.1%,之後在2025年小幅上昇至3.2%,與上一次預測相比,2024年的經濟增速上調約0.2個百分點,主要反映美國經濟2023年強於預期的數據滯後影響,但全球經濟增速預測仍低於2000-2019年間年均3.8%的增速。

全球供應鏈改善,近期整體通脹和核心通脹均下降至接近疫情前的平均水平,預計2024年全球約80%的經濟體的整體通脹率和核心通脹率都將按年下降。恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘(Harriet Zhang)認為,短期而言,通脹數據仍有黏性,美國通脹數據普遍高於預期。在一致預期經濟軟著陸的情況下,美國2月核心通脹率連續第二個月超乎預期,環比增長0.4%2月生產者價格指數創六個月以來最大漲幅,表明美聯儲對抗通脹之路並不平坦。數據發布後,市場的減息預期亦有所延後,目前預期今年下半年第一次減息。

張弘女士表示中國市場方面,兩會期間的經濟增速目標和政策表態符合預期,產業政策更值得關注。市場期待的財政政策方面,赤字率3%和發行超長期特別國債都在預期之內,新質生產力,例如新能源、新材料、先進製造、電子資訊等戰略性新興產業都十分值得重視。

中國經濟數據短期錄得改善,今年年初的經濟增長受到工業增加值和投資強勁的推動,消費復蘇持續。今年1-2月工業增加值和固定資產投資均超市場預期;1-2月出口同比增速加快,對金磚國家出口的強勁增長帶動出口數據整體超預期。但在金融數據方面,例如人民幣貸款餘額和社融規模存量增速仍處於低位,未來1-2個月經濟數據或進一步提供更多指引。

日本在3月如期加息,但表明貨幣政策將保持寬鬆。日本最大的工會組織日本工會總聯合會表示,2024年度薪資漲幅達到5.28%,遠高於去年的3.8%,並為30多年以來的最大漲幅。日本央行隨即結束負利率,將基準利率從-0.1%上調至0%0.1%,但表態距離完全實現2%的通脹目標仍有一段距離。

張弘女士指出,資產配置方面,公司對美國及中國股市維持中性評級。美股風險溢價有所回落,短期內指數呈現震盪的可能性較大,至於A股與港股估值有所修復,走勢仍取決財政及貨幣政策和經濟預期的改善。另外,公司對利率債和信用債則維持中性樂觀評級。考慮到利率繼續大幅上昇的空間有限,當前收益率水準已具備配置價值;目前信用債收益率頗具吸引力,利率處於高位,疊加信用利差增厚,在充分評估信用風險後,可買入並持有債券帶來的穩定票息,或適當通過交易捕捉利率波動帶來的機會。(完)

【編輯:張明臻】

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