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全球逆向貨幣戰吹響 強美元對中國影響多大?

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2022-09-28 12:06 | 稿件來源:香港中通社

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香港中通社9月28日電(記者 黎金良)美國大幅加息遏抑國內通脹,美元匯價愈走愈強,其他主要貨幣紛紛下挫,全球正面對一場不見硝煙的“逆向貨幣戰爭”。分析認為,考慮到當前中國宏觀經濟體量擴大、人民幣資產吸引力增強等因素,強勢美元對中國的影響有限。


香港中通社圖片


美國聯儲局上周連續第三次加息0.75%,同時釋出將會堅持加息遏抑通脹的強烈信號,刺激資金回流美國,美元指數升見20年新高。面對美國的“暴力”加息,其他貨幣兌美元全線受壓,歐元、英鎊、加幣、日圓、韓圜、人民幣等無一倖免。

多國央行為了穩定幣值和抗擊通脹,紛紛加息,日本政府則於上周罕有出手干預匯市,自1998年以來首度沽美元承接日圓。

中國由於通漲不嚴重,沒有加息,這令人民幣持續受壓,1美元兌人民幣的匯價升破7.2關口,創逾兩年新高。9月27日,中國央行人民銀行宣布採取措施,限制人民幣貶值速度,穩定匯市預期。

愈來愈多專家認同,現時全球正面對一場不見硝煙的“逆向貨幣戰爭”,而美國則是始作俑者。

在強勢美元衝擊下,中國如何應對?

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟28日對香港中通社記者分析,考慮到當前中國宏觀經濟體量擴大,韌性更強、匯率市場化改革增強對外部衝擊的抵禦能力、金融體系自主性和穩定性更強、人民幣資產吸引力增強,強勢美元對中國的影響有限。

但龐溟指出,為更有效地應對強勢美元帶來的外部衝擊,應致力於搞好跨周期設計,一方面應繼續深化人民幣匯率市場化改革,增強人民幣匯率彈性,加強預期管理,完善跨境融資宏觀審慎管理,引導市場主體堅持“風險中性”理念,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,另一方面應不斷深化金融雙向開放,增強境內人民幣資產吸引力。

“總的來說,央行的政策工具箱選擇多、空間大,可以繼續加強與市場溝通、引導預期、消除疑慮,保持人民幣匯率彈性。”龐溟還指出,企業“逢高結匯、逢低購匯”的理性交易行為,也可以有效地平抑部分匯率調整,保持人民幣匯率總體穩定和保證外匯市場平穩運行。

談到下一步,龐溟認為如果繼續出現人民幣匯率脫離美元指數走勢的異常波動,出現過快、過度貶值,央行和其他有關部門在必要時可以進一步採取有效措施進行逆周期調節,在考慮繼續下調外匯存款准備金率、上調遠期售匯外匯風險准備金率之外,還可繼續引入逆周期調節因子指導中間報價、強化對跨境資金流動性的管理和對金融類賬戶的管理、增加發行離岸市場央票、調節離岸人民幣流動性等措施。

另一方面,對出口導向型企業而言,特別是出口比重高、產品國際定價權強、外幣資產多的行業和企業,人民幣貶值會對出口業務、經營業績和利潤帶來一定的積極影響,其出口業務的海外收入有望受惠於匯兌收益,促進利潤增厚。但龐溟指出,對具體企業而言,應當具體問題具體分析。“對部分原來以低成本作為競爭優勢佔領市場的外貿企業而言,有可能在強美元推動下被以美元計價的進口原材料和核心部件的價格上漲擠佔了利潤空間。”

在龐溟看來,人民幣匯率的變化主要由市場決定,既可能升值,也有可能貶值,彈性增強,雙向波動。因此,市場主體應當堅持“風險中性”理念,加強匯率風險管理,把匯率波動納入日常的財務決策之中,盡可能降低匯率波動對主營業務以及企業財務的負面影響、對進出口淨敞口頭寸的不利影響以及對資產負債淨敞口頭寸的消極影響等,以實現預算達成、提升經營的可預測性以及管理投資風險等主營業務目標。(完)


【編輯:黎金良】

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