香港新聞網10月12日電 美股中國資產集體爆發。當地時間10月9日，中概股指數——納斯達克中國金龍指數收漲2.69%，阿里巴巴、理想汽車、騰訊音樂、蔚來汽車等漲幅均超過5%。華爾街投行最新研報顯示，外資對中國資產的配置正迎來系統性轉向。

‌美銀：全球基金結束四年“低配”

美國銀行近日發布研報顯示，全球主動型多頭基金對中國股票的配置已由“低配”升至“基準中性”，結束長達四年的低配狀態。美銀策略師Nigel Tupper在報告中稱，在該行分析的近2800隻全球基金中，主動型多頭基金自今年6月起，已將對中國股票的平均配置權重從“低配”調整至“基準中性”，這批基金目前合計持有中國股票5620億美元。報告認為，這標誌着“減倉操作基本結束”，掃清了制約市場復甦的一大障礙。

此外，渣打銀行發布中國市場10月展望，稱當前中國資產更為均衡，並將中國股票設定為核心配置。評級方面，高盛上月維持A股“超配”評級，花旗近期將中國股票評級上調至“超配”，瑞銀證券則預計2026年A股盈利增長15%。

中國證券業協會數據顯示，截至今年6月末，境外機構和個人持有境內股票4.66萬億元，較上年末增長近30%。

‌外資關注重心向“硬科技”傾斜‌

景順亞太區投資解決方案客戶總監漢密爾頓表示，當前海外資金的關注重心正持續向內地硬科技生態傾斜。這類賽道同時契合長期產業趨勢與國家戰略方向，行業內企業既可以持續承接市場增量需求，也能享受技術自主可控、研發投入與數字化轉型帶來的長期紅利。

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，其全球研究團隊對內地半導體、AI產業鏈保持樂觀判斷。2027年將真正驗證一些企業AI的兌現能力，市場會更加關注哪些公司能夠真正將AI投入轉化為收入和盈利的增長。

國際機構專家認為，展望未來，政策持續發力、企業盈利改善與AI相關產業落地見效，將成為中國資產走強的三大支撐。

‌第三季外資調研A股2285次‌

調研動向亦印證了外資機構的“熱情”。第三季，外資合計調研A股2285次，其中高盛（亞洲）以67次居首，摩根大通、花旗等亦榜上有名。具體到個股層面，瀾起科技獲149家機構調研居首，廣合科技、奧比中光分列二、三位，AI算力硬件的記憶體接口、伺服器PCB、3D視覺感知等細分領域最受關注；百濟神州、聯影醫療、邁瑞醫療分別獲75家、49家、31家機構調研。

‌富達國際：A股盈利與估值均有提升空間‌

富達國際基金經理田笛表示，儘管中國經濟基本面有所改善，但全球基金仍“低配”中國資產，部分原因與中國敘事焦點被宏觀因素佔據有關。

“現時A股預測市盈率僅10倍，不僅未能充分反映許多中國公司的長期前景，而且遠低於歷史平均水平，並較部分發達市場存在較大幅度折價，富達認為A股的盈利及估值均有提升空間。”在田笛看來，中國經濟正以“雙軌”運行，市場大部分注意力集中在AI訓練硬件上，但隨着行業發展，機器人及自動駕駛等現實應用可能變得愈來愈重要。中國在機器人、自動駕駛的製造、供應鏈、AI開發及現實應用場景方面均有優勢，人形機器人的工業應用正在不斷增加。此外，在醫療保健方面，國際製藥公司對中國創新藥興趣漸濃，藥物授權活動不斷增加，創造了遠超傳統消費領域的長期機遇。

關於消費與地產，田笛表示，重建消費者信心首先要穩定收入預期，其次是資產特別是房地產價格需企穩。當前，消費模式已明顯變化，消費者更追求體驗型、高性價比、強情感聯結的產品。

‌高利率下外資關注不降反升‌

國慶長假期間，外圍市場並不平靜。9月中旬，美聯儲全票加息25個基點，將利率區間上調至3.75%-4%，為2023年7月以來首次加息；“點陣圖”顯示，多數官員預計年底前還將加息一次。10月7日，10年期美債收益率盤中一度升破5.352%，創24年新高。

在高利率的陰雲之下，外資對中國資產的關注不降反升。除美銀外，富達國際、威靈頓投資管理等全球資管巨頭亦相繼發聲，在複雜的宏觀環境中積極尋覓中國“新一代贏家”。“8月，專注A股和港股的ETF淨流入1900萬美元，7月則淨流出19.4億美元。”

與此同時，內地消費平穩回暖。中國商務部商務大數據顯示，10月1日至3日重點監測的78個商圈，客流量、營業額同比分別增長3.4%、5.3%，以舊換新帶動銷售額196.3億元，惠及348.3萬人次。（完）