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香港兩月內23度接港元 專家分析為主動壓流動性

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2022-07-21 16:15 |

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  香港中通社7月21日電 題:香港兩月內23度接港元 專家分析為主動壓流動性

  香港中通社記者 陳卓儀 崔靜雯

  港元美元息差擴大,港元滙價近日持續觸及7.85弱方兌換水平,香港金管局頻密“接錢”撐市。由今年5月12日起已第23度買入港元,累計買入超過1726億元(港元,下同)。

  金管局根據聯繫滙率機制,7月21日承接112.02億元沽盤,香港銀行體系總結餘跌至1652.59億元。


  市場一般認為,銀行體系結餘跌穿1000億元水平,香港將會加息。目前空間仍有約650億元,距離美國下次議息會議仍有一周,香港7月底會否跟隨加息引發關注。

  美國上一次的加息周期是2016年至2018年期間,觸發港匯在2018年至2019年間共35次觸及弱方兌換保證,流出1256億港元。而港股日成交金額近日跌至千億元以下,有分析認為是港美元利差下,資金從港股流向美股的跡象。

  中銀香港首席經濟學家鄂志寰對中通社記者表示,金管局入市干預,是聯繫匯率機制下的正常操作,通過減少銀行體系總結餘,推動港息上升,主要體現對港美利差的影響。

  她認為,這兩天港股成交量下降,不能簡單解釋為買入下降或者賣出增加,更多反映市場情緒的調整。“考慮到近期美股表現不佳,不能直接得出港股資金流向美股的結論。”

  對於美國接下來的加息步伐,鄂志寰預計,目前美國通脹仍高,勞動力市場保持穩健,美聯儲或於7月加息0.75%。從美聯儲貨幣政策正常化帶動美元利率上行的歷史看,受本地市場資金供求影響,港元利率上升和幅度均滯後於美息。她預計,香港金管局會同步調整為銀行提供短期流動資金的“窗口利率”,但銀行業最優利率大概率不會跟隨調整。

  第一上海首席策略分析師葉尚志對中通社記者表示,金管局最近買港元估美元,是因為港元到了弱方保證,背後的主要原因則是美國加息,“香港這邊沒動,所以息差擴大,引發買美元沽港元的套息活動”。

  葉尚志認為,套息交易行為實際上不會造成根本性的基金外流情況,更多是金管局主動把過剩的流動性壓出去。他解釋,2008年之前,美國還沒印鈔票增加流動性時,有一部分資金流動到香港,之前香港銀行體系結餘才20億元,現在最高接近5000億,現在慢慢將過剩的流動性壓回去。

  對於香港會否受美國加息步伐的影響,葉尚志認為,若香港跟隨美國利率加息,實際上屬於市場利率。加息一般是“優惠利率”,也就是香港房貸的標准利率;美國加息周期加9次,香港才加了1次,才八分之一厘。他相信下一次加息,應不會超過1厘。(完)

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