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觀察:瑞信破產危機 全球金融風暴開端?

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2022-10-07 17:51 | 稿件來源:香港中通社

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香港中通社10月7日電(記者 黎金良)國際知名投行瑞士信貸(Credit Suisse)近日傳出瀕臨破產的消息,令人關注這會否成為下一個雷曼兄弟。

2008年,美國第四大投資銀行雷曼兄弟由於投資失利,在談判收購失敗後宣布申請破產保護,引發了全球金融海嘯。這次瑞信破產危機,會是另一場全球金融海嘯的開端?

陷入財困的瑞信總部設在瑞士,其信貸違約掉期(CDS)合約價差周一再升至歷史新高後,連累其股價同日在歐洲交易時段創上市新低,股債雙殺,瀕臨爆雷邊緣。外界估計,瑞信要籌巨資填補資本缺口之餘,旗下投資銀行業務更要大規模“瘦身”,以降低成本,掙扎求存。



瑞信將於10月27日公布第三季業績時,一併公布重組方案。不過,市場仍擔心瑞信重組業務難度十分大。瑞士央行正密切注視瑞信的情況。

除了瑞信外,德國德意志銀行的估值低迷也讓市場擔憂,該兩間大型歐洲金融投資銀行,許多指標與估值都來到了自2008年次按風暴之後的最低水準。許多歐洲主流金融報道以及投資者開始以“雷曼兄弟時刻”來稱呼這兩間銀行此時若倒閉後,對整體金融經濟帶來的衝擊性。

“是否全球金融海嘯的開端?這不是開端,是深化,國際金融市場大環境的風險正在不斷浮現。”第一上海證券首席策略分析師葉尚志對香港中通社表示,美國加息縮表令流動性轉弱,尤其是到了9月仍未能有效壓抑通脹,出乎意料,市場開始害怕和謹慎。

在瑞信之前,英國宣布的減稅措施導致英鎊匯率急挫,幾乎引發一場金融風暴。英國資產市場在短短幾天內急跌,迫使英國央行不得不出手,於9月28日宣布將以任何必要的規模進行購債。這跟幾個月前日本央行實施無限制購買日本國債的手法相似。日本央行是為了壓低國債利率,繼續搞量化寬鬆和刺激日本的經濟;英國央行則是為了挽救資本市場。

細數今年的金融風波,日本匯率大跌,斯里蘭卡國家破產,歐元與英鎊匯率都大跌,再加上俄烏戰事推升全球能源價格,也推升了全球的通貨膨脹,全球完美金融風暴正在成形。

分析認為,催生這場完美金融風暴的兩大因素,一個是通脹,另一個是美聯儲加速升息和縮表,這正是美國大舉鐮刀收割的時候,引發全球金融市場動盪。全球許多國家的貨幣匯率下跌,就連傳統上被稱為避風港的日元也下跌,而且從年初以來的貶值幅度超過25%。

香港中文大學經濟學系副教授莊太量對香港中通社表示,從影響程度看,瑞信難成雷曼的翻版,因雷曼涉及零售散戶,關乎銀行體系,瑞信則是私人投資銀行,更多集中在高端客戶,所帶來的衝擊相對較小。不過,目前整個金融市場資產都在下跌,若瑞信爆雷,對金融市場會造成一定衝擊。

葉尚志也認為,瑞信和雷曼雖然都是著名投行,但瑞信的問題更多出自“內傷”。去年,在美國上市的中概股被洗倉風暴,導致多間投行蒙受巨額損失,瑞信便是其一。雷曼則涉及迷你債券這種“按揭抵押證券”,觸發次按風暴,引發全球金融海嘯。

在葉尚志看來,瑞信雖然不會直接引發全球金融海嘯,但在目前金融環境的大勢下,誰都可能是下一個倒下來。“最終源頭是全球正在加息、收緊貨幣。美國正在縮表,金融市場需要銀根、流動性。收緊流動性,誰守不住,或之前過於激進的,都很容易爆雷。”葉尚志表示,這不單是一家金融機構,其他一些國家或新興市場都有可能扛不住,同樣有違約爆雷的風險。從整個金融大環境來看,全球金融風暴正在深化成形。(完)



【編輯:黎金良】

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