港交所建議創業板引入簡化轉板機制

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港交所建議創業板引入簡化轉板機制

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2023-09-26 20:53 |

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　　香港中通社9月26日電　港股創業板（GEM）近年成交和集資活動銳減。香港交易所26日公布創業板上市改革諮詢文件，建議引入全新的“簡化轉板機制”，讓合資格的中小企發行人，以較之前寬鬆的規定，及較低的合規成本，包括不需要委任保薦人，亦不需要刊發招股說明書，轉至主板上市。

　　港交所上市主管伍潔鏇表示，過去幾年創業板上市數目及融資額，因為各種原因下滑。為提升創業板對發行人及投資者的吸引力，港交所建議提出一些修改，預計新規則最快明年初生效。

　　伍潔鏇指出，整體而言，市場對降低創業板上市門檻的呼聲不高，因為與國際及內地交易所相比，創業板上市門檻在同類市場已屬最低之一。現時的市場環境與當年推出市場質素改革前已大不相同，新的轉板機制加入轉板前的流動性規定，不僅針對監管套利問題，亦可提升符合條件的中小企轉板效率。

　　按照諮詢文件內容，轉板必須符合主板上市所有資格，並且已刊發作為創業板發行人3個完整財政年度業績，期間擁有權及控制權不變，主營業務無根本性變化。發行人亦需符合每日成交額測試、成交量加權平均市值測試等。發行人在轉板申請之前12個月及直至股份在主板開始買賣為止，有良好合規紀錄。

　　諮詢文件建議，為高增長企業增設新的資格測試，吸引著重研發且具有高增長潛力，但沒有淨營運現金流紀錄的公司上市。採用新測試的創業板上市申請人須確保上市前兩個財政年度，合計研發開支不少於3000萬港元，每個財政年度研發開支佔總營運開支15%或以上。另外，為令創業板的持續合規要求與主板一致，港交所建議取消季度匯報規定；控股股東IPO後禁售期縮短一半，減至12個月。

　　伍潔鏇提到，目前一些國際交易所已經不再要求上市公司刊發季度財報。取消強制披露季度財報，有助增加創業板上市的吸引力。港交所聽取了不同持份者意見，大部分都就取消季報發表意見，因此今次諮詢作出相應建議。（完）