高盛重磅轉向：從韓股AI賽道撤資，全力做多中國AI價值鏈香港新聞網7月9日電 高盛今天發佈《投資策略：做多中國AI價值鏈》重磅報告。報告指出中國AI產業鏈兼具估值錯配、獨特競爭優勢與結構性資金增配三大核心邏輯，覆蓋電力、半導體、算力基礎設施等全環節的投資組合正式成為高盛新的重點配置方向。 周三，韓國綜合股價指數重挫了5.4%，自上個月創下的歷史高點以來的累計跌幅已擴大至了20%左右，觸及到了技術性熊市的門檻。而恒生中國企業指數單日暴漲4.5%，創下2025年2月以來的最大單日漲幅，有跡象顯示全球AI資金正加速向估值窪地輪動。 亞洲AI板塊現劇烈分化 資金從韓台向中國市場轉移 隨著韓國、中國台灣前期領漲的AI賽道顯現疲態，全球AI科技板塊格局迎來顯著變化。以高盛為代表的華爾街機構集體轉向，明確將中國AI產業鏈作為新的核心配置方向，一場跨市場的科技資本重分配正在加速落地。 2026年以來，全球資金曾集中湧入韓國、中國台灣的AI相關資產，大量投資者甚至藉助杠桿ETF押注存儲芯片巨頭的業績增長，推動相關市場持續衝高。但隨著市場對AI資本開支可持續性的質疑升溫，板塊疲態開始顯現：韓國綜合股價指數周三重挫5.4%，較上月歷史高點累計跌幅擴大至20%，正式觸及技術性熊市門檻。 高盛三大核心邏輯佐證 中國AI估值修復空間充足 高盛分析師Louis Mille在最新發佈的《投資策略：做多中國AI價值鏈》研報中明確指出，大規模國家支持、激增的全球需求以及結構性資本輪動的空前結合，讓中國AI成為當前全球科技領域最受矚目的增長主線，三大核心論點支撐這一判斷： 首先是市值與市場空間嚴重錯配，2022年底以來全球AI相關上市公司總市值累計新增34萬億美元，中國AI板塊當前總市值僅約4萬億美元，中國占全球AI相關營收的16%、市值的10%，但全球共同基金僅將科技板塊1.2%的倉位配置中國AI資產，估值上行空間充足。 其次是產業鏈獨特競爭優勢被低估，中國全力推進科技自主可控，在AI基礎設施、電力配套、半導體等環節構建了獨有的比較優勢，高盛測算中國AI通過效率提升和新利潤創造帶來的潛在經濟效益，比當前股價反映的預期高出50%至100%，行業并非泡沫。 最後是結構性資金增配趨勢明確，中國AI板塊表現顯著強於國內其他大類資產，背後有多重催化支撐：5月中國芯片銷售額同比增長111%，整體出口同比增長19.4%，創下三個月最強增幅；全國性AI算力與數據中心網絡建設快速推進，直接拉動存儲、半導體設備需求；長江存儲在全球NAND閃存市場份額躍升至并列第四位，一季度營收同比飆升近445%，長鑫存儲、西安紫光國芯等核心企業也在加速推進IPO，產業成長確定性持續增強。 高盛推出專屬投資組合 覆蓋全產業鏈環節 目前高盛主題投資團隊正式推薦“高盛中國AI價值鏈（GSXACART）”投資組合，該組合併非單一聚焦某一細分賽道，而是自上而下完整覆蓋電力配套、半導體、AI基礎設施、AI模型、AI應用五大核心環節，幫助全球機構客戶一鍵布局中國AI全產業鏈，規避單一市場波動風險。這一配置策略的落地，也標誌著全球資本對中國AI資產的增配進入實質性落地階段。 “儘管現在就斷言市場將迎來重大調整還為時過早，但韓國和中國台灣市場由AI主導的這輪大牛市確實已顯現出疲態，”Reed Capital首席執行官Gerald Gan指出。“無論如何，投資者已經越來越清醒地認識到投資組合中的集中度風險，這使得當前成為了一個重新平衡風險敞口的理性節點。” “中國資產與全球其他市場在表現上的極端分化，恰恰為中國股票創造了極具吸引力的價值窪地，”Reed Capital的Gan補充道。“中國的幾大核心科技巨頭，正是我們目前正在積極分批建倉、加大風險敞口的主要標的。” 而在本月早些時候已有報道指，一些華爾街機構認為，聚焦於供應鏈本土化與極緻性價比的中國AI生態，似乎正成為全球資本重新錨定的新綠洲。例如，量子策略(Quantum Strategy)在給客戶的最新報告中，就扔下重磅炸彈，該機構明確表示，在對AI行業進行全新研究後，決定調整資產配置——將資金撤出美國科技龍頭，并轉而強烈看好與AI應用相關的中國股票。（完） （提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。） 【編輯：錢林霞】
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