香港新聞網10月21日電　10月15日，中國人民銀行行長潘功勝在華盛頓舉行的IMF與世界銀行年會期間發言，提到中國金融市場開放持續擴大，股債市場規模均已穩居全球第二位，已有來自近八十個國家和地區、一千二百多家境外投資者進入中國銀行間債券市場，境外投資者佔比約百分之三十；而香港，已經是全球最大的離岸人民幣業務中心。這話聽起來離普通人很遠，但其實它在回答一個很具體的問題——人民幣出海，到底走到哪兒了。

答案比很多人以為的更遠。

過去大眾談人民幣國際化，總愛說“越來越多國家用人民幣結算”。這一步確實走通了：企業做外貿可以收人民幣，外資可以買中國債券，香港能把人民幣存進來、貸出去、做掉期。潘功勝給出的數據，把這個階段說透了：中國金融市場不是小池塘，是規模全球第二的大海；境外機構不是來探路的，是已經佔了三成席位的常客。而香港在這張版圖裡，處理著全球約七成離岸人民幣支付——也就是說，人民幣在境外世界裡的“總閘門”，主要在香港。但故事講到這兒，其實才到半山腰。

下一步往哪走？彭博行業研究新興市場首席外匯策略師趙志軒給出了判斷：香港離岸人民幣中心正在跨過一道坎，從“有沒有人民幣”轉向“為什麼用人民幣”；而最難也最關鍵的一步，是用人民幣給大宗商品定價格。

為什麼是定價？因為國際上賣石油、黃金、銅、天然氣，報價單上長期寫的是“每桶多少美元”“每盎司多少美元”。誰掌握標價，誰就掌握規則。美元再怎麼波動，還是沒人敢輕易換掉它，原因就在這。趙志軒的原話很重——貨幣地位的最高階段不是結算，而是定價。

所以人民幣國際化的前半場，是“讓別人願意拿”；後半場，是“讓世界用人民幣寫價格”。

中國國家層面已經在鋪路。潘功勝那番話，表面是講市場深度，底層是給香港遞底牌：境內債券市場夠深、開放渠道夠全、人民幣資產夠穩，中國央行還會推動人民幣債券成為全球廣泛認可和使用的合格擔保品。翻譯過來就是——香港要往外送人民幣資產，國家這邊有的是貨、有的是流動性、有的是規則背書。

香港接住這張牌，開始做自己的事。

首份金融業五年規劃裡，香港把自己定位得很清楚：強化全球最大離岸人民幣業務樞紐，推動人民幣櫃台納入港股通，以黃金為切入點搞大宗商品交易生態圈。配套動作也跟著落地：債券通南向通年度凈額提到八千億元，五年期離岸人民幣國債期貨重啟，人民幣和印尼盾直兌“取道香港”先試。

而香港最值錢的底牌，是別處複製不了的基礎設施。港交所全資擁有倫敦金屬交易所，那是全球最大的有色金屬交易所，長期扮演著全球基本金屬定價的“老中樞”角色；同時，港交所又參股前海聯合交易中心，做大豆、天然氣這些實貨大宗。金融市場一套、商品市場一套，香港把它們摞在了一起。於是五年規劃裡“以黃金為切入點”就不是一句口號——人民幣計價黃金期貨在籌備，金屬、農產品、能源品種會陸續跟上。

這套底牌意味著什麼？以後印尼的鎳、中東的天然氣、拉美的大豆，報價單上不再只有美元那一欄，還會有人民幣；企業交保證金、做交割，不用先換成美元，用香港的人民幣合約就行。到那一刻，人民幣不再是“中國希望大家用的錢”，而是“全球做生意躲不開的賬本”。

人民幣出海的上半場，是讓世界“願意拿著它”；下半場，是讓世界在買油、買氣、買金屬的時候，習慣看人民幣那行報價。香港要做的，不再是離岸人民幣的倉庫，而是人民幣給世界定規矩的那張桌子。（綜合21經濟網，中國人民銀行網報道）