全球資金回流與內需企穩共振，中國A股明年主線漸明香港新聞網12月8日電 近期，來自國際投資機構與中國經濟學界的聲音正逐漸匯成一股清晰的共識：全球資本對中國資產的興趣正顯著回升，而中國經濟基本面的積極變化，則為市場的長期價值提供了堅實的依託。這兩股力量內外呼應，有望成為2026年中國內地A股市場的重要驅動力。
圖為深圳證券交易所 圖片來源：新華社 國際資本流向的變化成為一個不可忽視的信號。據摩根士丹利數據顯示，今年11月，國際長期投資基金在港股與A股市場淨買入約1000億美元，這一強勁流入逆轉了2022年的資金流出趨勢，成為市場不容忽視的“新推力”。 多家國際機構對此表達了相似觀點。彭博社援引安盛集團、摩根大通的觀點稱，外資需求增強，源於對中國企業盈利改善和通縮壓力緩解的預期。富達國際組合經理喬治·埃夫斯塔休洛普洛斯表示，投資者正接受一個“可投資”的中國，策略上“更傾向於在市場下跌時買入”。美國銀行亞太區股票策略主管吳妮的判斷則更為直接，她明確指出：“中國的下一波上漲將由全球基金驅動。” 國際資本的轉向並非無源之水，其背後是中國經濟展現出的韌性。在近期中國南方財經論壇上，多位券商首席經濟學家達成了共識：A股價值重估的邏輯將持續。這一判斷建立在宏觀經濟向好的預期之上。多位經濟學家指出，2026年中國經濟的核心驅動力將轉向內需，其中服務消費是關鍵。一個關鍵的先行指標是PPI（工業生產者出廠價格指數），今年10月PPI實現年內首次環比上漲。若2026年其降幅持續收窄或同比轉正，將推動經濟進入溫和再通脹週期，從而直接提升企業盈利能力，實現“盈利改善”與“估值擴張”的良性共振。 與此同時，中國資本市場的結構性優勢也提供了長期動能。一方面，資本市場正日益成為居民財富配置和企業科技創新的核心舞台。另一方面，中國居民的高儲蓄率，以及在政策引導下保險資金等長期資金的入市潛力，共同構成了市場的內生穩定器。中信證券也分析指出，此前市場水位的抬升與融資規模增長緊密相關，顯示內部資金活躍度不減。 市場在展望未來時也保持著理性。對於備受關注的美股AI“泡沫論”，與會經濟學家們的普遍看法是，即便美國的科技股出現調整，對A股的衝擊也將有限。根本原因在於，中國科技企業的成長邏輯更側重於“科技與產業”的深度融合與商業化落地，擁有龐大且豐富的本土應用場景，這與美股更依賴“技術壟斷敘事”的估值基礎有本質區別。因此，未來的投資看點將更聚焦於科技在產業端的實際變現效果。 當然，2026年的道路上仍需關注不確定因素。國際關係的演變、海外市場的波動外溢等，仍是需要警惕的外部變量。但整體而言，無論是國際資本機構的動向，還是中國專家的研判，都對A股市場的中長期趨勢抱有積極期待。 綜合來看，2026年A股市場的邏輯主線已浮出水面：外部，全球基金從觀望轉向配置，成為重要的增量資金來源與情緒推動力；內部，經濟基本面的改善與資本市場的深化改革，共同構築了價值重估的堅實基礎。儘管短期震盪與結構分化可能仍是常態，但在內外合力之下，A股的價值重估之路預計將更為堅實。（綜合環球網，21經濟網報道） 【編輯：赵晨】
|
