美元反彈擾動有限 人民幣匯率韌性獲市場認可香港新聞網3月17日電 2026年3月以來，中東地緣局勢再度緊張，引發全球金融市場震盪。受避險情緒推動，美元指數強勢反彈並突破100整數關口，本月累計漲幅超過2.5%。然而，在美元“一枝獨秀”的背景下，人民幣匯率展現出超預期的穩健，並未隨波逐流。市場分析普遍認為，儘管外部擾動猶存，但人民幣中長期穩定的基礎依然牢固。
圖為中國人民銀行 香港中通社圖片 美元為何強勢歸來？ 近期美元指數的上漲，主要由避險需求與通脹預期雙重因素驅動。 嘉盛集團資深分析師陳傑瑞（Jerry Chen）指出，自2月28日美以伊戰爭爆發以來，全球資金出於安全性考量，仍首選美元避險，導致國際市場美元流動性短期收緊。 與此同時，市場分析認為，中東緊張局勢推升了油價上漲風險，進而加劇了通脹隱憂。這使得市場對聯儲局減息的預期大幅降溫，甚至強化了維持高利率的預期，直接支撐了美元走強。 在此背景下，非美貨幣普遍承壓。陳傑瑞提醒，歐元、日圓等高度依賴能源進口的經濟體貨幣，面臨的波動風險或將明顯放大。 人民幣憑什麼“抗跌”？ 與美元的淩厲漲勢形成鮮明對比，人民幣匯率表現出極強的韌性。 數據顯示，3月以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率雖有所回調，但跌幅僅約0.6%，遠小於同期美元的昇值幅度。這種“抗跌性”主要源於兩大支撐。 一方面是實體經濟底盤穩固。中國海關總署數據顯示，今年前兩個月，今年前兩個月，中國出口（以美元計價）同比增長21.8%，遠超往年同期水平。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，出口超預期是人民幣匯率穩健的關鍵支撐。中銀證券全球首席經濟學家管濤也指出，本輪人民幣走強是“市場的選擇”，源於穩健的基本面和外部環境變化，印證了“經濟強則貨幣強”的邏輯。 另一方面是資金面與資產吸引力提升。除季節性結匯釋放外，資本項下資金流入也在增加。興業證券宏觀首席分析師段超補充道，近期股市表現跑贏海外多數經濟體，資本市場的回暖為人民幣匯率構築了一道“護城河”。 面對匯率波動，監管層的態度愈發成熟與淡定：尊重市場規律，同時守住底線。 瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧表示，匯率政策很多時候是被動的政策結果。當局不會主動通過匯率超調來支持經濟，而是順應市場趨勢，防止匯率過度波動。 在政策操作上，近期中國央行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調至0%。這一動作被市場解讀為“微調降溫”：一方面降低了企業遠期購匯成本，促進外匯市場供需平衡；另一方面也釋放出防止匯率單邊過快昇值的信號，讓外匯市場回歸中性。 總的來看，雖然中東局勢讓美元暫時“抬頭”，但人民幣憑藉紮實的出口創匯、持續的資金流入以及精準的政策調控，保持了“穩中有動”的態勢。未來人民幣匯率大概率將繼續在合理均衡水平上保持雙向波動，為區域乃至全球金融穩定提供支撐。（綜合中國經濟網、新華網、21經濟網報道） 【編輯：赵晨】
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