香港新聞網10月20日電 半年破產數量超5000家！日本企業正面臨新一輪破產潮，持續上漲的物價和人工成本，以及勞動力短缺，使大量中小企業難以維持經營。與此同時，日本央行逐步提高利率，長期依賴低成本融資的企業又面臨新的償債壓力。分析人士認為，此次破產潮並非短期市場波動，而是日本經濟長期積累的結構性問題集中爆發，企業倒閉潮未來一到兩年或將持續深化。
數據顯示：九成倒閉主體是小微企業
據共同社近日報道，東京商工調查公司公布的數據顯示，2026財年上半年（4月至9月），日本負債額在1000萬日元（100日元約合4.2元人民幣）以上的破產企業數量達到5373家，同比增長3.9%，創13年來同期最高水準；負債總額達8561億日元，同比增長23.6%。其中，員工不足10人的企業約佔九成，由此可見破產主要集中於小微企業。從行業來看，服務業破產數量最多，達1828家，同比增長3.7%；其次是建築業，有1035家。
與此同時，日本“帝國數據庫”發布的2026財年上半年報告，則採用另一統計口徑，顯示同期日本企業破產5362家，同比增長4.2%，連續兩年超過5000家。其中，服務業、零售業和建築業破產企業數量分別是1440家、1131家和1071家。醫療機構、食品零售、餐飲店以及室內裝修、防水工程等行業的破產企業數量明顯增加。
成本上漲與銷售不振是企業經營惡化的兩大原因。“帝國數據庫”報告顯示，上半年4305家企業的主要破產原因是銷售不振，佔破產企業總數的80.3%。與此同時，因物價上漲破產的企業達到628家，同比增長28.7%，創下2018財年開始統計以來最高紀錄。
外部環境則進一步加重了企業負擔。“帝國數據庫”認為，中東衝突推高原材料和能源價格，對日本財政惡化的擔憂以及日美利差等因素導致日元貶值，進一步推高了進口成本。對於缺乏議價能力的中小企業而言，很難將原材料和運輸費用的上漲部分轉嫁給客戶，而消費者又傾向於壓縮支出，企業因此陷入成本增加、銷售疲軟、利潤下降的困境。
在這樣的背景下，勞動力短缺使問題更加複雜。據共同社報道，上半年因勞動力短缺破產的企業達到240家，同比增長17.1%，創歷史新高，其中130家與人工成本上漲有關。
分析人士指，日本這波破產潮中，九成以上倒閉主體是小微企業，這類企業存在天然經營短板。小微企業無法將高漲的成本向下游轉嫁，同時受規模和資金限制，難以用設備、資本替代人工，對勞動力存在剛性依賴。在日本長期勞動力短缺的大背景下，人力成本居高不下，疊加加息帶來的債務壓力，大量小微企業資金鏈斷裂、無力履約，最終走向破產。
日本央行加息進一步擠壓中小企業生存空間
日本政府近年來積極推動工資上漲，希望通過收入增長帶動消費，形成工資與物價良性循環。然而，對於利潤微薄的中小企業來說，加薪首先意味著經營成本增加。尤其在建築、餐飲等勞動密集型行業，企業需要提高工資留住員工，但是又難以通過漲價彌補支出。今年10月起，日本各地最低工資標準陸續上調，進一步增加了企業的用工成本。
據此前報道，當前日本經濟整體復蘇乏力，國際貨幣基金組織（IMF）預測2026年日本實際GDP增長率僅為0.7%，市場對其經濟前景預測普遍偏謹慎。目前日本經濟深陷多重困境，輸入性通脹持續蔓延、能源供應承壓、國內居民消費持續低迷、企業設備投資出現負增長，多重利空因素疊加，倒逼日本央行在兩難中調整長期寬鬆的貨幣政策。
此外，貨幣政策轉向也在改變日本企業的生存環境。長期以來，日本實施超低利率政策，使企業能夠以較低成本獲得貸款。疫情期間推出的無息、無擔保的“零零貸款”，曾幫助資金緊張的企業維持經營，但部分企業在疫情後仍未恢復盈利能力，還要繼續面臨借款償還壓力。
如今，日本正從長期超低利率環境轉向利率上升的新階段。“帝國數據庫”上半年報告顯示，日本央行9月18日將政策利率提高至1.25%，達到1995年以來最高水準。報告援引該機構此前對約16.8萬家企業的測算結果稱，如果借款利率在現有基礎上再提高0.25個百分點，約2700家企業可能因利息負擔增加而由盈轉虧，佔調查對象的1.6%。
分析人士指，在通脹管控與中小企業生存的兩難抉擇中，日本央行的加息政策屬於被動取捨。加息雖能有效壓制輸入性通脹、緩解日元持續貶值壓力、穩定宏觀物價水準，但代價極大，直接擠壓了中小微實體企業的生存空間。當前市場對日本央行繼續加息的預期持續升溫，進一步推高了日本長期市場利率，信貸端的成本壓力正持續向實體經濟傳導，中小企業的債務負擔還將進一步加重。值得注意的是，本輪日元貶值並未有效提振出口、改善貿易收支，反而讓國內企業承受了更大的成本壓力。
全年破產企業可能連續3年突破1萬家
有分析認為，對於日本中小企業而言，融資成本上升不僅意味著利潤減少，還可能加劇資金周轉困難。企業採購原材料、支付工資需要提前投入資金，而銷售貨款往往要在交貨後才能收回。當成本上漲、銷售疲軟與貸款利息增加同時出現時，即使企業仍有訂單，也可能因資金不足而無法按期償債。
日本銀行同樣處於兩難境地。提高貸款利率有助於增加利息收入，但借款企業償債能力下降，也會增加貸款風險。如果金融機構收緊融資條件，經營困難的中小企業可能承受更大壓力。
此外，企業破產潮還暴露出日本經濟的結構性矛盾。“帝國數據庫”數據顯示，上半年破產企業中，經營30年以上的企業有1687家，其中百年老店多達88家。老企業破產增加的同時，經營者老齡化和後繼無人問題也日益突出。上半年因後繼無人破產的企業達到296家，創同期歷史最高水準。
多方預測，未來的形勢仍不容樂觀。“帝國數據庫”預計，2026財年下半年日本企業破產數量可能繼續超過5000家，全年破產數量可能連續3年突破1萬家。該機構稱，人工智能、半導體相關產業有望繼續帶動日本經濟增長，但未能享受到這些增長紅利的企業，可能進一步陷入困境。
分析人士認為，單純依靠貨幣政策無法化解日本的結構性經濟困境。日本想要扭轉企業破產頻發的局面，必須激活市場創新活力，大力扶持創新創業，大幅提升新設優質企業數量，用新增市場主體對沖傳統小微企業的淘汰規模。只有優化企業結構、提振市場活力，才能從根本上緩解持續的企業破產壓力，改善低迷的經濟現狀。（完）
