美債拋售潮加劇 或動搖美元避險地位香港新聞網8月19日電 全球主權債券拋售浪潮蔓延，美國長期國債收益率持續拉升，30年期美債收益率創下近20年來新高。傳統上被視為動蕩時期的避風港的美債，引起投資者高度警惕。分析人士示警，市場正密切關注長端收益率走勢對美元信心的傳導效應。
香港中通社資料圖片 8月18日，債市風暴來襲，美國、日本和歐洲國家幾乎同時遭遇新一輪國債拋售壓力，債券收益率攀升至多年高位。 截至19日亞洲交易時段，30年期美債收益率回落到5.2783%，此前一個交易日收益率達到5.31%，創下自2007年以來歷史高點；10年期美債收益率也同步回落，盤中至4.6961%。 此外，日本5年期國債收益率也從前一日曆史高點，回落至2.138%；日本10年期國債收益率回落至2.914%，日本40年期國債收益率回落至4.187%。 從隔夜歐洲市場收盤情況來看，德國10年期國債收益率飆升至3.261%，創下2011年以來最高位。法國10年期國債收益率，在8月14日盤中突破4.05%，首次站上4%創下17年新高之後，18日收盤到4.113%。法國30年期國債收益率升至4.898%，創下2008年以來高位。英國50 年期超長債收益率達到5.396%，創出歷史新高。 AI和美國政府“搶錢” 對於美債收益率飆升，彭博社等多家媒體分析認為，主要受到多重因素推動，包括美國政府不斷擴大的財政赤字、大規模發行國債、受人工智能（AI）投資熱潮推動的大型科技企業發債，以及中東局勢推高油價後重新升溫的通脹擔憂。 值得注意的是，長債利率飆升一般被視為投資者對國家財政健康狀況的警示信號，但本輪拋售背後新增了AI熱潮這一結構性變量。多家機構指出，長端收益率上行，除通脹與利率預期外，也反映大型科技企業為AI擴張大舉發債帶來供給衝擊，美國五家科技巨頭今年債券發行規模預計接近2400億美元，2027年有望觸及3900億美元，大量長久期企業債和政府債券形成供給競爭。 巴克萊研究指出，今年核心變化在於AI相關企業借貸的規模與期限同步擴張，各國雖仍共同面臨人口老齡化和赤字走闊等壓力，但來自科技巨頭的融資需求已實質改變債市供需格局，投資者正重新評估長期主權債的配置價值。
這是8月17日拍攝的美國首都華盛頓白宮。（圖源：新華社） 多國減持美債 與此同時，多國減持美債。美國財政部17日公佈的數據顯示，6月，外國持有的該國國債出現大幅下降，目前海外持倉總額已降至約9.3萬億美元，較前一個月環比減少721億美元。 其中，日本作為美債最大的海外持有國，6月持倉降幅也居各國之冠，持有量減少約264億美元，降至1.12萬億美元。近幾個月來，日元匯率持續承壓，促使東京方面進場干預以支撐日元。 此外，作為美債第二大海外持有國的英國，其6月持倉量較5月的9486億美元下降1%，至9399億美元。報道分析，英國被視為全球投資者的主要託管樞紐，其資金流向通常被視為對衝基金持倉狀況的風向標。 中國也減持約259億美元，降至6334億美元。 債市風暴或動搖美元避險地位 多位策略師認為，這場拋售潮遠未結束。BMO資本市場美國利率策略主管伊恩·林根還警告，國債拋售本身已演變為一個獨立的宏觀事件，其影響正在擴散至其他資產類別。 在當前收益率快速上行的背景下，市場正重新評估主權債的估值邏輯，後續關注焦點在於債市動蕩是否會倒逼央行調整資產負債表操作，以及企業債發行節奏是否出現邊際放緩。 荷蘭合作銀行分析師Jane Foley指出，美國國債收益率的持續大幅上行可能對美元產生負面溢出效應。若美債面臨的拋售壓力進一步加劇，其傳統的避險資產地位可能受到考驗，這將直接影響美元作為全球儲備貨幣的信用背書。 美元在全球支付體系中的主導地位理論上應能維持其避險功能，但Foley提醒，全球範圍內去美元化的趨勢已悄然推進，雖為緩慢過程，但數十年維度下可能逐步侵蝕其壟斷地位。 Foley警告稱，一旦美國國債市場的避險屬性出現鬆動，去美元化進程可能加速，美元的結構性優勢面臨邊際弱化風險。（完） 【編輯：丘志彬】
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