中秋節休假結束後，海內外尤其是財經自媒體開始流傳多個非官方的中美第八次經貿磋商成果文本，與此同時，中美官方也相繼發布各自的成果清單文本。對不同文本進行比較後可以確信，美方的文本非經貿部分描述比中方文本要多，經貿部分的有用信息卻略顯單薄。中方的文本沒有“東拉西扯”，內容全部聚焦於中美經貿磋商本身，表述簡潔明了。

儘管如此，業界對中方文本若干條文中部分文字的表述，還是出現了理解上的偏差。擇其重點，有必要作出若干補充說明：

一、對最惠國稅率覆蓋面的準確理解

中方文本第二條關於“300億對300億”對等降稅安排，原文的表述是：“雙方同意以對等方式降低自對方進口的規模約300億美元產品的關稅，其中各自約90%產品的關稅將降至最惠國稅率水準”。這段表述所覆蓋的“90%的產品”，專指中美各自300億美元限額的出口產品中的90%（約270億美元），可互相將關稅降至最惠國稅率水準，而絕非泛指中美各自向對方出口的全部產品當中的90%都可享受最惠國關稅水準。

還有兩個數字可以反襯出300億美元降稅安排對中國的真實價值：一是2025年中國對美出口4150億美元，300億美元降稅安排不到中國輸美產品總額的10%；二是中國對美出口只佔中國外貿年度出口的7.8%，中方已順利實現了“在美損失在各大洲補回”，如此態勢下，中美經貿戰能消停固然好，繼續打則堅決奉陪到底。數據如是，答案不言而喻。

二、若不出意外，年底前中美還有一次高層經貿互動

第八次經貿磋商成果文本確認，在中美經貿磋商機制下，雙方約定在今年11月底前舉行下一次對話。此處專指第二次AI對話，重點應當是搭建人工智能突發事件的溝通渠道。鑒於深圳APEC峰會將在11月中旬舉行，中美第二次AI對話要放在APEC峰會閉幕後進行。

考慮到第八次經貿磋商確立的經貿戰休戰期限只順延到明年1月10日，而雙方又就繼續順延作了“爭取找到積極解決方案”的公開表態，這意味著“順延談判”必須在今年12月底前就安排進行，若明年1月10日前雙方還未能就繼續順延談出一個結果來，雙方“繼續推進聯合安排的後續事項”就會陷入困頓，果真如是，雙方皆無法向國內外作出交代。

還有，“300億對300億”對等降關稅安排，需要雙方各自履行法律手續，APEC峰會前大概率會正式落地。否則，倘若特朗普真來深圳出席APEC峰會，卻沒有可供拿得出手的“見面禮”，想繼續擴大對等降關稅的總盤子，就不大好意思張口了。

三、“降”的空間有限，“戰”的底色不變。

準確理解“300億對300億”對等降關稅安排，不光要看到盤子的大小，還要計較盤子裡都裝了什麼“菜”。對照中美各自公佈的文本，中方享受關稅優惠的對美出口商品主要包括：小家電、玩具、節日裝飾品、兒童安全座椅、服裝箱包等消費類產品。美方享受關稅優惠的出口商品主要包括：農產品、魚類及海鮮、原木及木製品、化妝品等。之所以選擇這些產品對中美雙方而言有三大共同考慮：其一，對中美雙方而言，這些產品都具有高替代性，如果中美雙方中的任何一方繼續向對方徵收高關稅，另一方亦可從別的市場購買；其二，這些產品包括產品類別，都屬低端大路貨，為此類產品繼續開打關稅戰實在得不償失，而且無助於增強任何一方的貿易優勢；其三，這類大路貨在雙方貿易中所佔份額年年都在減小。以中國對美出口為例，中高端機電產品、零部件、中間體的出口比例，已經超過對美總出口的六成，服裝箱包之類的出口份額對國家而言，已不再那麼敏感。所以，如果對等降關稅安排不向中高端產品挺進，不但“降”的操作空間整體有限，而且“降”的含金量也將被不斷稀釋。

中美經貿磋商下一步會如何推進？有可能取得哪些新突破？需要等多久才能觸摸到新成果？這一長串的問號，都是業界在審視中美第八次經貿磋商成果清單後的“複雜感受”。

“300億對300億”對等降關稅安排，固然可視作中美經貿衝突有所降溫的一個佐證，但同樣必須清醒看到，在中美經貿合作大框架之內僅科技合作這一細分領域，禁運戰、禁售戰、管制戰與限制戰非但未見緩和跡象，而且仍在持續升級。譬如半導體全供鏈關鍵設備的全面對華禁運、AI算力芯片對華禁售之類。在此，舉一個C919大飛機發動機的例子：去年4月份起，中美關稅戰殺到天昏地暗，中國打出稀土牌，美國停供C919發動機。兩個月後，中方對稀土等戰略級關鍵礦物實施審批管制，允許有條件放行。美方恢復C919發動機供貨，但每台發動機都得單獨審批。中國商飛去年計劃交付C919大飛機50架，實際交付只有15架。今年計劃交付28架，前9個月實際交付才12架。同樣，美方也強烈感受到稀土等礦物審批過程實在漫長，明知彼此都在從中作梗，想發邪火卻找不到對象。再以200架波音大單為例：特朗普5月份到訪北京時就想促成這筆大買賣未果，這一次中美元首紐約會晤，這項採購大單還是未見落地。這足以證明，中美經貿戰、關稅戰、科技戰乃至更具體的AI芯片、半導體設備、C919發動機、稀土等稀有金屬管控，都是連為一體的“整體戰”，其中的任何一項都不可能單獨取得突破，更不可能做到單獨休戰。若能理解其中只可意會的奧妙，人們也就理解了在中美元首北京會晤時，美方為什麼只能接受中方提議的“建設性戰略穩定關係”新定位，以及僅僅時隔不到半年，中美又將此升格為“基於尊重、公平、對等的建設性戰略穩定關係”，其中的尊重、公平、對等三個關鍵詞，每一個都印證出雙方力量的“美消中長”。

接下來的中美經貿磋商，在低端領域，該放水就放水，該緩和就緩和，所以對等降關稅的總盤子極有可能繼續擴大。在中高端領域，該鬥則鬥，雖也不排斥談，但仍以鬥為主。

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