寬鬆貨幣成“鎮痛劑”，美巨額債務埋“病根”香港新聞網10月27日電 近日，歐洲信用評級機構Scope Ratings將美國主權信用評級下調一級至AA-，此舉將美國經濟置於一個日益尖銳的政策困境中心：為應對經濟增長放緩的風險，美聯儲本應延續降息週期以提供支持，但此舉卻可能進一步助長已然失控的財政赤字，從而侵蝕其經濟穩定的根本。這一困境在Scope Ratings的聲明中得到集中體現，該機構明確將下調主因歸於“公共財政持續惡化和治理標準弱化”。
圖為美元 香港中通社圖片 評級機構的連續行動，直指美國財政可持續性這一核心難題。Scope Ratings的聲明與早前標普的降級理由一脈相承。標普曾指出，不斷增高的聯邦赤字和利息支付是公共債務與GDP比率上升的主要推動力，並預計這一比率在2030年將達到驚人的140%，遠高於大多數同類主權國家。這表明，儘管美國經濟短期內展現出韌性，但其龐大的債務規模和持續的財政赤字，已成為國際評級機構眼中不可忽視的結構性弱點，構成了評級下調的堅實基礎。 與財政領域的警示信號形成鮮明對比的，是貨幣政策層面傳來的寬鬆預期。 美國勞工部數據顯示，9月消費者物價指數（CPI）同比上漲3.0%，雖略高於8月的2.9%，但低於市場預期的3.1%。更關鍵的是，核心CPI環比僅上漲0.2%，多項指標均未達預期。 這一“略低於預期”的數據被市場解讀為通脹壓力可控的信號。路透社報道稱，交易員據此押注美聯儲很可能在接下來的三次會議上每次都降息25個基點。市場普遍認為，這增強了美聯儲維持相對寬鬆立場的可能性，2025年全年降息75個基點的預期隨之升溫。這種旨在支持勞動力市場的貨幣政策取向，與嚴峻的財政狀況共同作用，正在塑造一種複雜的宏觀環境。 然而，正是這種寬鬆貨幣環境與擴張性財政政策的組合，引起了經濟學家對潛在重大風險的深切擔憂。美國知名經濟學家馬丁·沃爾夫（Martin Wolf）近期發出了嚴厲警告。他指出，在高額公共債務、大規模財政赤字和高利率環境的共同作用下，全球金融不穩定性正在迅速積累。他提出了一個令人警醒的判斷：“未來幾年美國可能面臨金融危機與通脹並存的局面。” 沃爾夫的分析揭示了當前政策組合的危險性。他將當前形勢與上世紀60年代末至70年代初的“尼克松衝擊”時期相類比。當時，越南戰爭帶來的巨額財政赤字，加上政治對美聯儲的干預，最終導致了長達十年的經濟停滯與通脹並存。沃爾夫認為，當前政府推動的財政擴張、移民限制以及美聯儲未來可能轉向的政策框架，正在重演類似的風險配方。他強調，短期內通脹壓力或許會被“金融壓制”等手段所掩蓋，但宏觀風險正在悄然積聚。 此外，沃爾夫還指出了美元主導地位可能受到的衝擊這一更深層隱患。他認為，“如果市場形成‘美元不再安全’的共識，將引發資金撤離美元資產。”一旦美國發生金融危機，可能促使各國加速嘗試降低對美元的依賴，但目前全球尚無完善的替代美元方案，這種青黃不接的局面將引發高度不穩定的全球金融格局。令他擔憂的是，美國當前政治格局中未見任何扭轉趨勢的跡象，“既未收緊財政，也未收緊貨幣，更缺乏恢復國際信心的實質性努力。” 市場認為，美國經濟正站在一個複雜的政策十字路口。評級下調是對其財政痼疾的正式警告，而降息預期則反映了市場對短期增長支持的渴望。在政治兩極分化、債務高企的背景下，若缺乏財政紀律的有效配合，單純的貨幣寬鬆恐難以根治經濟結構性問題，反而可能如專家所預警，為未來的金融動盪埋下伏筆。如何審慎平衡短期刺激與中長期財政可持續性，有效管理巨額債務，並維護全球對美元體系的信心，無疑是美國政策制定者面臨的嚴峻考驗。（綜合環球網，21經濟網報道） 【編輯：赵晨】
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