通脹逼宮美聯儲，9月加息幾成定局香港新聞網9月14日電 北京時間9月17日凌晨，美聯儲將公佈9月議息結果。短短一周前，華爾街還在爭論“2026年到底加不加”，一份8月通脹報告出來後，爭論戛然而止。
美聯儲大樓外景。新華社圖片 美國勞工部11日公佈的資料顯示，8月CPI同比上漲3.4%，環比上漲0.4%；剔除食品和能源後的核心CPI環比上漲0.3%，高於市場原先預期的0.2%。核心通脹環比還在漲，說明通脹並沒有像美聯儲希望的那樣回落。這份資料幾乎為9月加息“一錘定音”。 市場反應非常直白，芝商所美聯儲觀察工具顯示，9月加息25個基點的概率從報告公佈前的約70%，一路沖到87.3%，多家機構給出的概率甚至到90%。在有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos統計的20家主要投行中，17家改口預計本周加息；就在上周四（9月10日），還約有半數投行認為美聯儲年內按兵不動。高盛也連夜翻報告，從“9月不加息”改成“9月加25個基點”，理由很現實：市場已經把加息定價到九成，美聯儲如果硬扛著不加，反而會引發更大的動盪。 按常理，加息意味著錢變貴、估值承壓、美股會跌。但這次市場反應過來了：8月CPI公佈當天，美股收漲，美元和美債收益率只是小升，黃金反彈。 國盛證券熊園的解釋很典型——9月加一次息，可能是兼顧市場、經濟和美聯儲信譽的最好選擇。對市場來說，如期加息更像“短期利空出盡”；對經濟來說，一次預防式加息未必能重傷仍有韌性的美國需求；對剛上任、表態偏鷹派的新主席沃什來說，一次行動比十次講話更能證明“抗通脹不是說說而已”。 也就是說，市場早就把加息交易得差不多了，落地後不確定性溢價下降；同時CPI裡有些漲價項目並不可持續，市場因此排除掉“更猛加息”的最差情形，只按“溫和加息”來定價。 所以，美聯儲9月加息本身已經不值錢了。真正決定行情走向的，是加息落地之後釋放的“下一步信號”。 全球市場真正怕的，不是加不加，而是加幾次。因為“加幾次”決定了利率會在高位停留多久。如果只是加一次，市場忍忍就過去了；如果要加兩三次，全球資產的定價邏輯都要重寫，尤其是美國的AI行業和保險業持有的私人信貸業務。 而自上世紀90年代美聯儲把聯邦基金利率作為核心調控工具以來，只在1997年出現過“加息一次後立刻收手”的先例。前美聯儲副主席克拉里達說得很硬：如果9月加息，後續必然還會加息，“絕不會只加一次就收手”。 機構之間的分歧也因此拉開。先鋒集團喬什·赫特認為，把未來加息三次作為思考起點“相當合理”，區間甚至可以從一次到六次；瑞銀預計9月和12月各加25個基點；花旗預計年內還可能再來一次；BMO押注9月、10月、12月連續加，把基準利率推到4.25%—4.50%。 高盛則認為“進一步加息可能，但不是基準情景”。美伊局勢、油價、核心通脹是否降溫，才是決定12月還加不加的關鍵。 美聯儲9月加25個基點，在市場看來已經是被釘死的事情，更值得盯的，是美聯儲有沒有在聲明裡繼續把抗通脹放在第一位，有沒有留“後面還會動”的口子。（綜合上海證券報，財聯社報道） 【編輯：赵晨】
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