日本央行加息至三十年新高 政策路徑與市場影響受關注香港新聞網12月22日電 日本央行在12月19日的貨幣政策會議上宣佈，將政策利率上調25個基點，從0.5%提升至0.75%。此舉標誌著日本政策利率達到了三十年來的最高水平，這也是日本央行在時隔11個月後的再度加息，顯示出其推動貨幣政策進一步正常化的意圖。
圖為日元 香港中通社圖片 日本央行此次加息，主要源於持續高企的通脹壓力。數據顯示，日本11月核心CPI同比上漲3.0%，已連續44個月超過央行2%的政策目標，顯著的通脹壓力增加了央行採取行動的必要性。但與此同時，日本經濟表現疲軟，第三季度年化萎縮2.3%，這也使得此次加息成為一場在抑制通脹與穩定經濟之間尋求平衡的“走鋼索”。 加息決議公佈後，日本金融市場呈現出複雜反應。理論上，加息應能提振本幣，但日元對美元匯率在短暫上揚後轉而下跌，截至19日19時報1美元兌157.3日元，日內下跌1.14%。有分析指出，溫和的加息幅度被市場解讀為政策力度不足以有效抑制通脹，反而可能強化了市場對日元長期走軟的預期，以及民眾對購買力下降的擔憂。 與匯市的疲軟相呼應，債券市場承受了更大壓力。作為長期利率指標的10年期日本國債收益率一度突破2%，20年期國債收益率也升至新高。這表明市場對日本通脹前景及政府債務擴張存在擔憂，投資者要求更高的風險補償。分析認為，若日本央行持續釋放加息信號，長期國債收益率可能繼續走高。相比之下，股市表現相對平穩，日經225指數在決議後出現上揚。 分析人士指出，加息政策將顯著加重家庭的浮動利率住房貸款負擔，進而可能抑制住房需求；同時，企業融資成本的上升也會不利於其投資活動。更值得關注的是日本政府的巨額債務，其規模已超過GDP的兩倍。長期利率超過2%將大幅增加政府的利息支出，擠壓財政運作空間。就在本月，日本政府因財政來源不足決定追加發行超11萬億日元國債，這種對國債的依賴可能進一步推高長期利率，形成惡性循環。 日本央行收緊貨幣政策的同時，美聯儲已進入降息週期，這種“日緊美鬆”的反向貨幣政策分化持續牽動全球資本流動神經。去年8月，類似的政策分化曾引發日元套息交易大規模平倉與市場劇烈震盪。但此次情況有所不同，專家普遍認為，雖然系統性風險有限，但“套息交易”的性質正在發生變化。隨著日元融資成本上升和匯率波動加劇，其作為套利融資貨幣的“性價比”已大打折扣。未來風險可能在於資金持續、緩慢地撤出風險資產回流日本，而非單日的暴跌。這種貨幣政策的分化或將引發全球市場的局部調整，但美聯儲的降息預期在一定程度上為全球市場提供了流動性緩衝。 此次加息，是日本央行為抑制通脹、推動貨幣政策正常化而邁出的關鍵一步。然而，溫和的加息力度未能有效提振市場對日元的信心，反而推高了政府與企業的融資成本。未來，如何在不扼殺脆弱經濟復甦的前提下控制通脹、管理龐大的政府債務，並應對與主要經濟體政策分化的外溢效應，將是日本央行面臨的長期挑戰。（綜合21經濟網，中國經濟網報道） 【編輯：赵晨】
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