避險情緒與降息預期共振，白銀價格飆升創歷史新高香港新聞網12月2日電 近期，全球貴金屬市場迎來普漲行情，其中白銀表現尤為亮眼，價格創下歷史新高，年內漲幅逼近翻倍。黃金亦觸及六周高位，鉑金、鈀金等貴金屬普遍跟漲。市場分析認為，本輪行情由避險情緒升溫、美聯儲降息預期強化及白銀自身供需結構性緊張共同推動，呈現出貴金屬與工業金屬屬性雙重發力的特徵。
資料圖為北京一家商場金店內，店員展示到貨的銀手鐲。新華社記者任軍 攝 12月1日，現貨黃金上漲0.2%至每盎司4240.54美元，創六周新高；現貨白銀大漲2%至57.48美元/盎司，盤中刷新歷史高點。美元匯率走弱至兩周低位，降低了以美元計價的貴金屬的購買成本，進一步提振市場吸引力。與此同時，標普期貨下跌0.8%，加密貨幣市場集體下挫，反映出市場風險偏好顯著下降，資金湧入黃金、白銀等避險資產。 政策面上，市場對美聯儲12月降息的預期持續升溫。據芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，期貨市場對12月降息的定價概率已高達87%。高盛指出，就業市場走弱與政策風險管理需求促使美聯儲提前轉向，降息“幾乎板上釘釘”。若周五公佈的美國核心PCE數據（美國9月個人消費支出數據）表現溫和，將進一步鞏固寬鬆預期，為貴金屬提供上行動力。 與黃金相比，白銀市場規模較小，價格波動更為劇烈。本輪白銀牛市不僅受金融屬性驅動，更得益於供需基本面的強勁支撐。據白銀協會報告，過去10年，全球礦山產量一直在持續下降，而需求端在光伏、電動汽車、人工智能等工業應用領域爆發式增長。一輛標準電動汽車需消耗約25克白銀，若採用固態銀電池，需求可能升至1公斤以上。此外，印度作為全球最大白銀消費國，在排燈節期間需求旺盛，進一步加劇供應緊張。 供應短缺在庫存數據中尤為明顯。倫敦金銀市場協會白銀庫存自2022年6月的31023公噸降至2025年3月的22126公噸，降幅約三分之一。10月曾出現因交割壓力導致的借貸成本飆升至年化200%的極端情況，反映市場流動性告急。中國有色金屬工業協會金銀分會副秘書長石和清指出，白銀兼具貴金屬與工業金屬雙重屬性，在供需結構性緊俏、庫存偏低背景下，價格彈性顯著增強。 資金層面，機構與個人投資者共同推高白銀熱度。全球白銀ETF持倉持續攀升，COMEX白銀期貨投機性淨多倉處於歷史高位。個人投資者因白銀的“大眾貴金屬”特性積極參與，投資銀條等實物銷量同比激增40%。從估值看，當前外盤金銀比約為85，顯著高於歷史均值，表明白銀相對於黃金仍有比價修復空間。 多家分析師認為，在電氣化轉型加速、實際利率下行及地緣政治不確定性增加的背景下，貴金屬作為對沖工具的戰略價值依然穩固。（綜合自環球網、21經濟網報道） 【編輯：赵晨】
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