地緣衝突升溫　油金避險不再是最佳選擇？股市震盪中投資者如何應對？

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地緣衝突升溫　油金避險不再是最佳選擇？股市震盪中投資者如何應對？

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2026-03-28 09:19 | 稿件來源：香港中通社

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　　【字幕】美國總統特朗普3月21日於社交平台發文表示，若伊朗不開放霍爾木茲海峽，便會打擊其能源設施及煉油廠，令中東局勢升溫。3月23日亞洲股市全線下跌，當中香港恒生指數受拖累大跌逾3%，收報24382點；現貨金價失守每盎司4200美元水平，以今年1月高位每盎司5500美元計，累計跌逾20%。

　　【小標題】股市、油價、金價大上大落黃金“避險”地位下降？

　　【同期】香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量

　　因為金價之前已經升到很高的位置，最高曾經升到約5500美元（美金一盎司），甚至更高，現在（金價）相對來說仍然處於比較高的水平。再加上油價因為供應關係可能上升，亦會影響聯儲局的減息步伐，甚至可能轉而加息。大家都在追捧美元，也令黃金比較難以繼續上升。金價最大的影響因素就是美元的息口，因為現在市場似乎還未完全消化加息的可能性。如果大家看到原來會加息，那持有黃金就會比較虧，所以金價的前景因此變得不那麼明朗。

　　今日金價表現正反映這點，受美元強勢及市場對息口轉向的擔憂，金價未能突破，繼續回落。假如美國不減息，甚至轉而加息，金價可能會回落至之前上漲的位置，大概三千多美元的水平。

　　【小標題】股市動盪下投資者該如何調整？

　　【同期】香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量

　　永遠都可以持有現金，你持有現金就可以等一等，不一定要任何時間都買東西。你可以選擇一些在這大波浪中相對穩定的貨幣，例如最近澳元比較強勢，而且（澳洲）遠離戰火區，澳洲又是能源國，不會被人封鎖能源，所以最好持有能源國的貨幣，或者遠離戰區的貨幣。如果你在香港沒有太大信心的話，不妨先持有港元現金，現在是避險的時候，而不是去投資的時候。

　　從2月28日到現在大概三個星期，香港有什麼資產在上升？唯一比較向好的可能是樓市，暫時香港樓市似乎沒有受到太大影響，當然樓市需要更大資金，所以反應較慢。

　　【小標題】香港能否成為“資金”避風港？

　　【同期】香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長　莊太量

　　因為我們（中國）的能源來源多方面，除了中東之外還有俄羅斯、天然氣從北方管道運過來，所以能源供應該沒問題，香港的能源供應其實也主要來自內地，所以香港和內地現在相對穩妥一點。

　　另外資金流向方面，如果資金想避險，有可能會流向亞洲這邊，例如新加坡、香港。香港也可能會吸引一部分資金流入，原本像迪拜那些金融中心也會吸引資金，但現在那邊也在戰火區，可能資金會流走，轉向亞洲的機會較大，香港因為有國家支持，所以大家覺得可能是比較安全的地方。

　　記者朱樂怡香港報道