GDP上修疊加薪資大漲，日本9月加息預期強化香港新聞網9月9日電 日本政府9月8日公佈多項關鍵經濟數據，其中最受市場關注的三組指標，一次性補齊了日本央行加息所需的三個條件——增長不弱、工資上漲、通脹達標。25個基點幾成定局。
資料圖為日本東京澀谷街頭。香港中通社圖片 日本內閣府公佈的二季度GDP修正數據顯示，實際GDP年化季率增長1.4%（初值1.1%），季環比0.4%，連續第三個季度正增長。雖不及1.8%的市場預期，但這種“既未失速、也未過熱”的狀態，恰是政策轉向最安全的環境：既不必因衰退推遲緊縮，也不必擔心增長過快引爆通脹。更重要的是，它確認了經濟運行“基本符合央行評估”，消除了“數據意外走弱導致加息擱置”的尾部風險。 而同日，日本厚生勞動省的數據補上了另一塊拼圖。7月日本名義工資同比增長4.7%，創1997年以來最高，連續第六個月超3%（34年來最長）；實際工資增2.4%，連續第七個月正增長；基本工資增4.1%。背後是勞動力短缺與春鬥連續第三年超5%加薪，而企業經常性利潤已連續七個季度增長，具備消化人力成本的緩衝。 這組數據的政策含義很直接：它緩解了日本央行最大的顧慮——加息會不會扼殺剛剛起步的工資復甦。 通脹端同樣給出放行信號。二季度實際GDP平減指數同比上漲2.6%，仍顯著高於2%目標；8月東京都23區剔除生鮮和能源的核心CPI同比上漲2.0%，7月全國核心CPI同比上漲1.9%，其中服務價格上漲1.2%，顯示漲價壓力正從能源向更廣泛領域擴散。增長、工資、通脹三個條件在同一天全部到位，政策正常化的邏輯由此閉合。 據知情人士透露，日本央行官員認爲當前經濟與預期基本一致，傾向於在9月17—18日的議息會議上將基準利率上調25個基點，以應對服務價格上漲和日元疲軟帶來的通脹上行風險，但目前無需採取50個基點等更大幅度加息。 市場已完全消化這一預期。外匯市場上，日元升破153關口後交易員已將目光轉向152；1年期日元遠期合約飆升，顯示市場正大力回補日元兌歐元、英鎊和瑞郎的空頭倉位。債市也同步反應，日本財務省數據顯示，6月至7月海外投資者合計拋售4.03萬億日元日本國債，創2023年初以來最大的兩個月外資流出紀錄。 不過，這條邏輯鏈上仍有一個尚未打通的環節——工資漲了，消費卻沒有跟上。 日本家庭7月支出連續第八個月下降，消費者持續削減非必需品支出；二季度私人消費增長基本停滯。佔經濟過半的內需整體仍是負貢獻，真正托住增速的仍是淨出口、庫存與政府支出。 日本信用調查機構帝國數據銀行報告顯示，9月有近5000種食品和飲料產品計劃漲價，數量是一年前的三倍——中東衝突推高的原油及石腦油價格疊加日元走弱，令生活成本持續攀升，正在侵蝕漲薪帶來的實際購買力。 對工資數據本身也存在質疑。彭博經濟研究認爲，7月日本薪資的大幅增長大概率源於樣本變動，剔除失真因素後增速已經放緩，細分數據並未顯示基礎薪資加速上行的明顯跡象。 正因為這個斷點存在，市場的關注點已經從“9月加不加”轉向“之後能加多快”。野村證券外匯策略主管Yujiro Goto認為央行未來每季度至少加息一次，維持美元兌日元154的目標價，但他同時警告，若日元貶值壓力重新向160關口蔓延，不排除10月和12月連續加息的極端情形。 換言之，日本央行9月加息已是明牌。真正決定日元、日債乃至全球套息交易走向的，是這次會議之後央行給出的路徑指引能否兌現“每季度一次”的提速節奏——而這最終取決於漲薪能否真正流向消費，補上這條鏈條上的最後一環。（綜合新華社，中國金融信息網報道） 【編輯：赵晨】
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