日元跌至40年低位 萬億干預難填美日利差鴻溝香港新聞網6月30日電 6月30日，東京外匯市場日元匯率下挫，日元一度貶值至1美元兌162至162.5日元區間，刷新1986年以來最低紀錄。
日元。香港中通社資料圖 今年以來，日元對美元匯率已累計下跌超過3%。為遏制日元單邊貶值，日本財務省在4月28日至5月27日期間開展了創紀錄的外匯干預，累計投入11.73萬億日元。隨後在6月16日，日本央行將政策利率從0.75%上調至1%，達到1995年以來最高水平。然而，加息消息公布後，日元非但沒能止跌，反而加速滑向深淵。 日元為何跌跌不休？新華財經援引機構分析指出，核心癥結在於美日之間寬闊的利差鴻溝。 日本央行雖將政策利率上調至1%，但美國聯邦基金利率目標區間仍維持在3.50%至3.75%，名義政策利差高達約345個基點。野村證券市場策略研究首席分析師松澤表示，當前美國10年期國債收益率達4.451%，遠高於日本的2.64%，單次25個基點的加息不足以改變跨境資金流向，套息交易仍在持續運轉。 此外，日本央行的政策組合存在內在矛盾。在宣布加息的同時，央行決定自2027年4月起暫停縮減購債計劃，維持每月約2萬億日元的購買規模。國信證券分析師認為，持續的流動性注入從效果上抵消了加息的緊縮效應，而受制於1343萬億日元的龐大國債負擔，央行難以真正收緊流動性。 與此同時，高市早苗政府正式任命學者佐藤綾野為日本央行審議委員。佐藤被視為支持寬鬆貨幣政策的再通脹學派代表，是高市任內提名的第二位央行委員，此前獲任命的淺田統一郎已在6月會議上投票反對加息。日本央行若在7月30日至31日會議上提出加息建議，可能出現兩名委員投下反對票的情況。 摩根大通與高盛均預計日本央行7月會議大概率按兵不動，但季度經濟增長和通脹預測更新將為後續加息時點提供線索。值得注意的是，高市政府已暗示對可能增加重點投資計劃融資成本的舉措持謹慎態度，這為央行進一步收緊政策增添了政治層面的制約。 市場關注日本當局再度外匯干預的可能性。面對日元持續探底，日本財務大臣片山皋月30日在內閣會議後的記者會上表示，“將根據需要隨時妥善應對”，對市場加以制約。有報道據此認為，片山暗示有意干預匯市。 根據IMF自由浮動匯率制度規定，干預在半年內不得超過3個系列，且一個系列不得超過3個工作日。同時，籌措干預資金大概率需拋售包括美債在內的海外證券，可能引發全球債市波動。基於此，多家機構將162至163區間視為潛在干預警戒線，若突破該點位且伴隨投機加劇，當局出手概率將上升；若不干預，下一關鍵位置看向165。 不過，道明證券提示，鑒於當前美元對全球主要貨幣呈現廣泛上漲態勢，日元貶值部分源於美元整體強勢，日本金融廳可能採取更為審慎的策略。 匯率疲軟的代價正加速向實體經濟傳導。日本高度依賴進口原材料與能源，弱勢日元直接放大了進口成本。分析人士指出，這種壓力通過運輸、包裝、加工等環節層層傳導至終端售價，即便部分國際大宗商品價格回落，日元貶值依然在持續推升食品與能源價格，加重家庭負擔。過去12個月中，日元疲軟已為日本通脹貢獻約0.3至0.5個百分點。 在美日利差格局未發生根本鬆動前，日元貶值壓力難以徹底緩解。摩根大通預計，美元兌日元年底將升至164；花旗則將長期上限設定在160附近並預計下半年迎來回調。對於日本決策者而言，如何在財政約束、通脹壓力與匯率穩定之間尋找平衡，仍是亟待破解的難題。 （完） 【編輯：石歡歡】
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