美伊衝突下，中國石油進口大降的“四大底牌”香港新聞網8月21日電（記者 王少喆）2026年中東美伊軍事衝突爆發，全球最重要的海上石油走廊——霍爾木茲海峽航運受到嚴重阻礙。國際原油現貨溢價一度衝上30美元，基準油價暴漲至每桶115美元以上，市場普遍恐慌油價將失控突破150美元大關。 地緣政治震盪迅速放大了全球能源供應鏈的脆弱性。身為原油出口大國的俄羅斯，因本土煉油設施遭受打擊，於2026年6月爆發全國性燃油危機，多達56個地區實施燃油配給，汽柴油價格創下20年最大單周漲幅，普京政府被迫頒布汽油與航油出口禁令。而100%依賴外部成品油採購、且80%至95%供給源自俄羅斯的內陸國蒙古國隨即遭到重創，國內燃油庫存驟降至僅能維持13至15天消費，採礦生產與煤炭外運近乎停擺，政府高層不得不緊急奔波多國尋求多元供油渠道。 然而，在全世界競相搶購原油、恐慌囤貨的背景下，全球最大原油進口國中國卻呈現出截然不同的市場景況。海關總署公開數據顯示，中國原油進口量自4月起連續大幅回落：4月進口3841.7萬噸，同比下降約20%；5月進口3308.1萬噸，同比下降約29%；6月進口2927萬噸，同比大幅下降41%。衝突爆發前，中國日均進口原油約1170萬桶，戰後迅速降至日均820萬桶，日均減少進口高達350萬桶，降幅達25%。這筆減量超過了日本全國單日石油消費總額，亦是阿聯酋繞道管道輸油量的兩倍。 令人注目的是，在進口大幅收縮期間，中國並未動用戰略石油儲備，商業石油庫存反而逆勢上升，國內未採取交通限行或強制節能等管控措施，社會生產生活保持平穩運轉，與俄、蒙等國的限購排隊形成鮮明對比。 歐洲媒體《德國之聲》專訪國際原油市場分析師羅里·約翰斯頓（Rory Johnston）時，他指出，中國確實挽救了全球原油市場，其主動削減的採購規模甚至超過了全球其他國家為應對美伊戰事所釋放的戰略石油儲備總和。令人意外的是，如此劇烈的進口大跌並沒有對中國經濟形成明顯衝擊。海關數據顯示，中國6月以人民幣計價出口同比大增20.8%，其中鋰電池出口增長37.6%，風力發電機組增長35.6%，電動汽車出口更飆升68.7%，展現出中國綠色能源轉型產業的對外競爭力與防禦力。
圖為5月8日在美國紐約拍攝的油價牌 圖片來源：新華社 針對為何中國可以在全球高價搶油時“主動收手”並保持國內經濟平穩運行，經濟與地緣政治學者葉思苑向香港新聞網分析指出，能源安全絕非簡單的“有油可買”。俄羅斯雖原油儲量充足，但煉油加工環節遭破壞後成品油供給即刻失守；蒙古國則因無煉油能力且油源單一，上游一旦收緊便全盤承壓。相比之下，牛津能源研究所發布的《中國的原油槓桿》報告提出了“第四種石油儲備”的概念，即除油田、戰略儲備庫、商業庫存三類傳統供給緩衝之外，中國擁有一套可靈活調節的需求彈性空間。 葉思苑進一步梳理了中國構築抗風險韌性的四大核心底牌：第一是規模遠超歐日的石油戰略儲備體系，截至2025年底戰略與商業石油總儲備達14億至15.5億桶，遠超國際能源署（IEA）90天標準，高油價期間暫停高價補庫，日均直接減少約100萬桶跟風採購需求；第二是依託富煤稟賦發展的煤化工產業，年對衝原油能力超4000萬噸，有效降低對石腦油等石油基原料的依賴；第三是新能源產業的結構性替代，全國新能源車保有量突破4300萬輛，每日直接且永久性替代超100萬桶汽油消費，高盛首席經濟學家亦評價可再生能源轉型是中國抵禦本輪能源危機的關鍵因素；第四是多元管道與富餘煉化產能，俄羅斯與哈薩克斯坦陸路管道繞開海上咽喉穩定輸送，加上國內年產2億噸原油的基礎供給，使中國得以優先保障民生成品油，靈活壓縮非剛需化工用油。 從全球市場視角來看，葉思苑強調，中國主動減少競爭性採購，直接打壓了賣方市場的叫價氣焰，使現貨原油相對基準價的溢價從30美元迅速收窄至1美元甚至出現折價，有力抑制了油價進一步衝高。彭博社專欄作家哈維爾·布拉斯（Javier Blas）將中國的主動減購列為全球油市再平衡的三大關鍵因素之一；大宗商品情報機構 Kpler 亦認為，國際油價沒有衝破150美元關口，中國需求端的彈性收縮功不可沒。此外，在國內供需穩固後，中國及時恢復汽柴油對外出口，優先補給能源缺口突出的亞洲鄰國，為區域能源穩定注入了“強心針”。 葉思苑最後總結認為，中國本輪對原油進口的調節是多重家底支撐下的短期市場應對手段，未來地緣局勢若進一步惡化，仍需回歸正常採購節奏。俄羅斯的油荒與蒙古國的告急敲響了警鐘，現代國家能源安全不能只靠“靜態庫存”，更取決於 demand-side（需求側）的調節能力、生產結構調整力以及結構性替代深度。面向未來，持續夯實戰略儲備、推進進口來源多元化、壯大本土產能並深化能源結構轉型，仍是各國應對全球地緣變局的核心方向。（完） 【編輯：王少喆】
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