滙豐發表報告看好北都 預測對GDP帶來至少13%貢獻香港新聞網8月20日電 滙豐環球投資研究19日最新發佈長達32頁的專題報告，首次以系統性框架評估香港北部都會區（北都區）的投資價值。報告指出，北都區作為香港史上最龐大的基建工程，正開啟跨越數十年的超級投資週期，預計終極投資規模將突破3萬億港元，長遠有望為香港本地生產總值（GDP）帶來至少13%的額外貢獻。 市場分析認為，滙豐此舉反映外資對北都區發展信心升溫，亦標誌著項目正從政府規劃階段，轉向實質建設與市場資本深度參與的新階段。 報告開篇描繪了未來的發展願景，指出北都區總開發面積達3萬公頃，佔全港土地面積三分之一，規模相當於5個紐約曼哈頓。整個區域規劃可容納250萬居民，約佔全港三分之一人口，同時將新增50萬個住宅單位及50萬個新就業崗位。 在經濟效益方面，報告預測北都區長遠將貢獻香港至少13%的GDP，其中約4個百分點由科技相關活動驅動，推動科技產業對香港GDP的貢獻率由現時的6%提升至10%。 報告特別強調深港融合的戰略價值，指北都區的獨特定位是“與深圳互補而非複製”。香港具備國際級大學、普通法制度與資本市場，深圳則擁有龐大企業研發基地、工程人才與製造供應鏈，北都區正是連接這兩套體系的實體平台，成敗關鍵在於打通人員、資金與數據的跨境流動。 報告引述中國建築國際估算，北都區終極投資規模將突破3萬億港元，大約相當於特區政府一個財政年度總開支的5倍。據標準普爾估算，僅未來5年至6年的前期投入就達3,600億港元，相當於機場三跑造價的2.5倍。 面對龐大的資本需求，報告指出單靠傳統賣地收入或政府直接支出難以支撐，必須建立多元融資框架。特區政府早前已將基建債券及可持續債券的借款上限由5,000億港元提升至9,000億港元，並從外匯基金撥出1,500億港元應急，同時成立新田科技城公司等法定機構，各獲注資100億港元以靈活營運。此外，北都區已納入國家“十五五”規劃框架及香港首份五年規劃，政策逆轉風險相對較低。
香港中通社資料圖 針對備受關注的洪水橋/厦村“片區開發”試點地皮早前截標僅接獲兩份標書、部分本地龍頭發展商缺席的現象，滙豐報告提出不同角度的分析，認為問題不在於市場缺乏興趣，而是“門檻極高”。 該試點首次採用“雙信封”模式，地價僅佔評分三成，其餘七成取決於引入產業、創造就業及營運設施等非價格承諾。投標者不僅要建屋賣樓，更需證明其具備營運產業生態系統的能力。 報告指出，最終投標組合包括本港龍頭獨立入標（恒地），以及本地發展商、科技企業與中資機構（包含中國海外、信和置業、京東集團、招商局置地、華潤置地及中國旅遊集團等）合組的財團，反映市場存在真實興趣。這亦顯示北都區的商業模式正促使發展商由傳統“建屋賣樓”向“產業營運商”轉型。 滙豐報告梳理出直接受惠於北都區發展的八大行業，涵蓋地產、建造工程、公用事業、鐵路及交通、數據中心、電訊、無人駕駛的士與金融，並點名14家涵蓋港股、美股及A股的上市企業。 在地產板塊中，持有大量農地儲備的恒地與新地被視為主要受惠者，土地改劃有望釋放龐大資產淨值；華潤置地及中國海外憑藉國企背景與執行實力，有機會承接多個重點項目；新世界發展雖持有農地，但項目推進節奏預計相對保守。 公用事業、工程承建商及交通營運商被歸類為直接受惠且風險較低的板塊，包括中國建築國際、中電控股、港鐵公司及數據中心供應商新意網。金融機構如中銀香港及東亞銀行，則可透過基建貸款及企業融資分享紅利。此外，美股上市的無人駕駛企業小馬智行、文遠知行，以及負責興建沙嶺高端數據中心的A股企業潤澤科技亦在受惠名單之列。 報告坦言，北都區屬香港史無前例的大型發展計劃，過往大型基建的超支與延誤經驗提醒市場不可低估執行風險。不過，今次項目多個核心區域已在施工或規劃中，鐵路融資與專屬機構亦已落實，分階段發展模式使其更具適應力。 滙豐建議，評估北都區成敗應著眼於長遠能否培育出可持續的經濟活動，而不宜過度糾結於個別工程是否如期完工。隨著古洞等區內首批私人住宅項目相繼推出，市場的實質接受度將成為檢驗投資者信心的重要指標。（完） 【編輯：王少喆】
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