Alphabet發行250億科技債，居然讓40萬億美債“壓力山大”？香港新聞網8月7日（編輯 馬華）8月7日，谷歌母公司Alphabet完成了今年最大的一筆AI相關債券發行——250億美元。投資者的熱情遠超預期，認購金額飆升至約1150億美元。與此同時，一股壓力也隨即傳到了美國國債市場……
新華社資料圖 這筆交易也是今年投資級債券市場中認購規模第三大的交易，僅次於甲骨文2月的1290億美元和亞馬遜3月的1260億美元。 市場對科技巨頭債務的需求，看上去依然旺盛。 然而，就在同一天，美國國債市場正承受著另一股壓力。 據美媒報道，Alphabet的發債消息傳出後，美國國債收益率應聲全線走高3至4個基點。 10年期國債收益率當日上漲約3.5個基點，升至4.65%附近；30年期收益率更是攀升至5.21%。 債市投資者擔心的是：一家科技公司的250億美元發債計劃，正在從市場上吸走原本可能流向國債的資金。 這并非杞人憂天。美國國債早已不再是無風險資產的代名詞。
圖為位於美國首都華盛頓的財政部大樓。新華社資料圖 8月3日，美國財政部數據顯示聯邦政府未償總債務正式突破40萬億美元。 美國國會預算辦公室預計，2026財年淨利息支出將突破1萬億美元，較2020年激增近3倍，已超過國防開支。按照當前的借錢速度，不用等到本財年結束，40萬億可能還會繼續攀升。 美聯儲主席沃什上任後，政策不確定性持續籠罩市場。 據報道，貝萊德智庫直言，即便美聯儲按兵不動，長期國債收益率仍將面臨持續上行壓力。 收益率走高，意味著存量美債價格越下跌，持有者拋售力度加大。 美債正在陷入“高付息、赤字擴大、增發美債、收益率再走高”的惡性循環。 與此同時，Alphabet并非唯一在債市“大口喝水”的科技公司。 據路透社對LSEG數據的分析，截至7月7日，亞馬遜、Alphabet、Meta和甲骨文今年累計發債規模約1940億美元，較2025年同期的約1080億美元增長79%。
圖為人們走在美國紐約街頭。新華社資料圖 自2025年初以來，Alphabet累計債券融資已超1140億美元。而就在Alphabet發債的前一周，貝萊德剛發售了125億美元與Meta數據中心項目掛鈎的債券。 科技巨頭爭相發債的直接原因是AI軍備競賽的巨額資本支出。 Alphabet已將2026年資本支出預測上調至最高2050億美元，較2025年增加逾一倍。 如此龐大的開支，即便對現金儲備豐厚的Alphabet也構成了壓力——公司上季度錄得自2004年IPO以來首次單季自由現金流為負。 發債融資、保留現金儲備，成了科技巨頭在AI競賽中的理性選擇。 如果越來越多的優質企業債湧入市場，國債的買家就會越來越少，價格持續走低，收益率被迫抬升。
這是2019年9月18日在美國首都華盛頓拍攝的美元紙幣。新華社資料圖 這一幕正在真實地上演。8月6日，美國財政部發佈季度再融資聲明，將本季度借貸規模預估上調至7390億美元。 市場預計2027年至2030年累計融資缺口約3.7萬億美元。 外國投資者持有美債比例已從2012年的約50%降至約30%。 當科技債和國債在同一片資金池裡爭奪買家時，40萬億美元美國國債的融資成本正在被悄然推高。 全球資本正在重新審視美債的安全邊際。（完） 【編輯：馬華】
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