28年之最！英國債市拉響警報，全球“利率風暴”再起分享到：
      香港新聞網5月8日電 5月5日，全球金融市場的聚光燈再次打向了英國。英國30年期國債收益率一度飆升至5.77%至5.79%的區間，創下自1998年以來、長達28年的新高；10年期國債收益率也強勢突破5%。這一陡峭的收益率曲線，不僅標誌著英國政府借貸成本攀升至30年來的高位，更讓市場嗅到了熟悉的危機味道——2022年“特拉斯衝擊”的陰霾似乎正捲土重來。
圖為英國倫敦街景 圖片來源：新華社 2022年9月，時任英國首相特拉斯推出激進的減稅計劃，引發市場對財政崩潰的恐慌，導致英國國債遭遇史詩級拋售。短短數日，30年期國債收益率暴漲逾100個基點，一度突破5%。英國養老金體系瀕臨爆雷，最終迫使英國央行緊急啟動購債計劃“救火”，特拉斯也因此卸任。 如今，隨著長債收益率再次逼近甚至超越當年的“死亡線”，市場擔憂歷史是否會在2026年重演？又為什麼偏偏英國成了“風暴眼”？ 近期中東局勢持續緊張，霍爾木茲海峽航運風險上升，推動國際油價與天然氣價格劇烈波動。作為能源淨進口國，英國對外部能源價格極為敏感。最新數據顯示，英國3月通脹率已意外跳升至3.3%，遠超英國央行2%的目標。通脹回落受阻，直接導致市場徹底放棄了英國央行近期減息的預期，轉而押注其可能在年內維持高利率甚至重啟加息。 而同時，據市場估算，英國政府在2026財年的國債發行規模可能高達2500億英鎊。在經濟增速放緩的背景下，如此龐大的融資需求加劇了供需失衡。 但目前英國執政黨支持率低迷，政府在縮減福利、增稅與維持公共服務之間艱難搖擺，這種政策上的猶豫不決進一步削弱了市場信心。 PGIM Fixed Income首席歐洲經濟學家凱瑟琳・奈斯（Kathleen B. Neas）對此分析稱：“財政與增長路徑的錯配、對能源衝擊的高度脆弱性，以及政治不確定性，這三股力量正在相互強化，將英國推向了風口浪尖。” 儘管英國被視為當前最脆弱的一環，但債市動盪並非孤例。事實上，全球主要經濟體的長期利率正在經歷一輪同步上行。 美國30年期國債收益率已重新逼近5%的心理關口，10年期收益率維持在4.4%的高位；日本的10年期國債收益率已升至2.5%左右的罕見高位；而德國10年期國債收益率，也已從2019年負0.7%的歷史低點，大幅回升至3.0%附近。 分析人士指出，全球長期利率的集體“暴走”，標誌著低利率時代的徹底終結。這一宏觀背景的轉變，將對全球資產定價產生深遠影響。隨著長期利率抬升，未來現金流的折現值下降，高估值成長類資產的估值泡沫正面臨嚴峻的擠壓風險。 目前，儘管英國央行尚未像2022年那樣被迫出手干預，且英鎊匯率年內仍錄得升值，顯示國際資本尚未完全撤離，但如果中東局勢導致油價繼續攀升，或英國國內財政政策出現鬆動跡象，英國債市很可能再次成為全球金融市場最脆弱環節，屆時全球資本市場或將迎來新一輪劇烈震盪。（綜合環球網，金融時報網報道） 【編輯：赵晨】
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