地緣衝擊與政策信號交織 研報稱港股三月或呈現震蕩向上格局香港新聞網3月16日電 3月以來，香港股市在多重因素交織下經歷劇烈波動，恒生指數周內最大振幅超5%。市場分析認為，隨著中東地緣政治危機的驟然升級與邊際緩和，叠加中國國內政策信號釋放及龍頭公司財報提振，成為主導行情的核心變量。 3月2日，伊朗宣布關閉霍爾木茲海峽引發全球避險情緒飆升，國際油價與金價暴漲，港股市場放量重挫，恒生指數收跌2.14%，恒生科技指數大跌2.89%。能源與黃金股逆勢大漲，科技股遭集中拋售，市場分化格局極端。3月3日，港股三大指數延續下行態勢，恒生指數收跌1.12%，恒生科技指數跌幅擴大至2.26%，生物醫藥、消費板塊全線走弱，僅能源、公共事業板塊維持上漲。 隨著中東局勢邊際緩和及國內政策信號釋放，港股市場於周後期顯著回暖。3月6日，京東集團-SW發佈2025年度業績，股東應占淨利潤達196億元人民幣，年度營收同比增長13%至13091億元人民幣，同時宣布派發末期股息每股0.5美元。同日，京東物流、徽商銀行等公司也公佈亮眼業績，威勝控股發佈盈利預喜，預計2025年淨利潤同比增長42%至50%。龍頭公司財報的強勁表現有效提振市場信心，帶動指數大幅反彈。 高盛上周發佈最新研報表示，騰訊(00700)、百度(09888)、阿里巴巴(09988)和字節跳動都推出了OpenClaw輕量級的雲部署包，鑒於騰訊的微信、QQ、企業微信等產品在用戶群體中擁有廣泛觸點，該行認為騰訊在本輪競爭中更可能贏得消費端流量。 高盛稱，儘管預計中國互聯網巨頭在即將到來的財報季中，出現營收增長將放緩且盈利疲軟，但認為今年以來這 些公司股價的下跌已經基本消化了對四季度的悲觀預期。高盛表示，隨著圍繞AI智能體規模化與token需求擴 張的叙事變化，以及互聯網巨頭對非AI領域投資紀律(如實時零售）的改善，這些公司的風險回報具有吸引力。 據香港交易所12日發佈最新報告，預計伴隨互聯互通政策持續加碼香港資本市場，港股市場流動性將持續抬升，市場整體活躍度及估值有望隨之提升。 不過，東吳證券今日發佈研報認為，最新本周美國經濟數據整體偏弱，海外市場的主線仍是美伊衝突，大類資產交易“油價中樞抬升→通脹預期升溫→美聯儲降息預期延後→緊貨幣”邏輯，原油、美元指數領漲全球資產，權益資產和黃金、白銀等大宗商品普遍下跌。本周在油價推升通脹和通脹預期的擔憂下，市場對全年美聯儲降息預期已不足1次，或影響整體股市未來的走向。 （完） 【編輯：錢林霞】
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