美聯儲年內三次降息 背後美國經濟如何？香港中通社12月11日電（香港中通社記者 吳一帆）當地時間10日，美國聯邦儲備委員會啟動今年9月以來第三次降息，宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至3.5%至3.75%之間，這也是美聯儲自2024年9月以來第六次降息。分析指，整體來說，本次降息可視為美國應對經濟疲弱、失業率上升的一種策略。
美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾 香港中通社資料圖片 當天，美聯儲主席鮑威爾說，美聯儲的貨幣政策行動以促進美國民眾充分就業和物價穩定的雙重使命為指導。在當日的會議上，委員會決定降息25個基點，短期內通脹風險偏向上行，就業風險偏向下行，形勢充滿挑戰。 鮑威爾表示，今年美聯儲通過三次會議降息75個基點，這一政策立場的進一步正常化將有助於穩定勞動力市場，同時使通脹在關稅影響消退後得以重新朝著2%的目標下降。 他還指，目前美國通脹率超過美聯儲2%的目標主要是由於特朗普政府提高進口關稅所致。他重申，關稅對通脹的影響可能只是“一次性的價格上漲”。 中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余凌曲10日接受香港中通社採訪時表示，此次降息的核心觸發因素是美國經濟下滑風險加大，特別是就業市場出現明顯放緩跡象，美聯儲試圖通過預防性降息，防範勞動力市場疲軟進一步傳導至消費和經濟增長，避免經濟失速。 他認為，考慮到美國當前以及明年的通貨膨脹壓力，美聯儲降息難免“投鼠忌器”，可能後續降息步伐會明顯減慢。 回顧2025年，美聯儲先是連續5次會議維持利率不變，隨後9月、10月、12月連續三次議息會議均降息25個基點。9月17日，如輿論預測，美聯儲開啟今年首次降息。當時鮑威爾對媒體直言，這次降息是為了應對就業市場疲軟帶來的下行風險。10月29日，美聯儲再度宣布降息。據美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會當時發表的聲明，背後驅動因素包括美國就業增長放緩，失業率略有上升，通脹率自年初以來有所上升，至當時仍處較高水平等。 余凌曲認為，美聯儲今年三次降息一脈相承，都是通過寬鬆貨幣政策“緩釋”就業與經濟增長壓力。但從經濟表現看，美國經濟整體未出現明顯改善，反而出現失業率上升、通貨膨脹等問題，原因在於貨幣政策不能解決所有問題，美國對等關稅、高額赤字、政府債務風險很大程度上“對沖”掉了寬鬆貨幣政策對實體經濟的拉動作用。 值得關注的是，今年7月、9月、10月、12月，美聯儲連續4次議息聲明均出現了反對票，數量分別是2票、1票、2票、3票，顯示內部分歧加大。與此同時，今年1月特朗普重新擔任美國總統起，他與鮑威爾領導的美聯儲間的“拉鋸戰”就已打響，持續至今。特朗普反覆批評鮑威爾，指責美聯儲降息過慢，並威脅解除鮑威爾職務。 12月10日，特朗普就美聯儲最新一次降息表示，經濟增長並不意味著通貨膨脹，即使出現通脹也沒關係，可以減緩通脹。特朗普認為，降息幅度太小，本可以更大。 余凌曲對此表示，特朗普執著推動大幅降息，甚至不惜威脅更換美聯儲主席，這一極端舉動背後是其基於自身政治訴求與短期經濟利益的認知，既忽視了美國經濟的結構性問題，也無視貨幣政策的長期平衡邏輯。（完） 【編輯：林曉惠】
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