【解局】魯寧：2025年中國經濟半年報出爐，西方媒體為何“安靜”了？香港新聞網7月16日電（記者 王少喆）昨日（15日），中國國家統計局發佈了2025年上半年中國經濟數據。在關稅戰等不明朗因素的影響下，中國上半年GDP取得了5.3%的增速。在此之前，外界對於中國經濟上半年的成績非常關注，也存在一些擔憂，最新公佈的數據如何看？接下來經濟的走向如何？香港中通社、香港新聞網就此書面採訪了資深財經、國際評論員魯寧，採訪全文如下： 1、中國經濟上半年數據公佈，數據說明經濟運行的整體狀況如何？ 答：中國經濟半年報昨日已經公佈，一個頗為有趣的現象是，與往年的半年報公佈後的“熱鬧勁”不同，這一次外媒尤其是美西方主流媒體的報道與評論明顯較少。海外經濟研究機構、經濟智庫、跨國投行的分析與預測也比較少。遠的就不說了，就說今年以來的每個月份，它們總是抓住各個時間節點和個別事件，唱衰中國經濟的現狀及走勢。沒曾想，今年半年報所反映的中國經濟運行質量明顯好於預期，此時作“選擇性失聰”可以避免被直接打臉之尷尬。 經濟總量上半年5.3%的同比增幅在各大國中鶴立雞群，總量數據之下，各分項數據及主要的細分數據，國家統計局已做成圖表，檢索方便快捷，此處筆者不再羅列。至於如何評價上半年經濟運行的整體狀況？筆者個人傾向於三七開。就“三分問題”，筆者擇其重要選其中四個稍作展開： 其一、部分行業“內卷”加劇，銷量上去了，銷售額沒有同步增長甚至個別出現了萎縮。再就是銷售額上去了，但淨利潤卻不斷遭侵蝕甚至出現銷售越多、虧損越甚。 其二，勞動密集型傳統製造業內的中小企業淘汰太快，機器人換人動作過猛，以至於中低端、溫飽型製造業崗位流失過快，應屆畢業生就業壓力持續放大與積累。這導致國家經濟發展的成果，與就業不充分家庭的實際感受，存在一定脫節。 其三、分配矛盾及由此衍生出來的各種問題仍在繼續發展，部分行業及行業內部分企業尤其是其中的中小企業，員工整體工資福利待遇仍在縮水，在生活層面抑制了部分消費能力的發揮，在輿論層面放大著社會的負面情緒。 其四，反擊特朗普關稅戰、貿易戰、科技戰、金融戰，上半年我們做得很不錯，但美西方全方位遏華帶來的心理陰霾很難驅散，而且每每因為某些時不時出現的具體問題或個體現象而再次加重加厚。這嚴重擾亂了人們尤其是民營企業家群體對國家經濟前景的心理預期，繼而影響到即期投資、科創和市場開拓。
香港中通社資料圖 2、外界關注中國在關稅戰情況不明、內需較為乏力等背景下的經濟韌性，這些方面情況怎麼樣？中國經濟下半年，是否會出現有些研究所說的，需求大幅下降的情況？ 答：經歷了特朗普“1.0版關稅戰”四年歷練之後，對特朗普“2.0版關稅戰”中方不光已經適應，而且反擊起來頗講章法。日內瓦、倫敦兩場會談成果不說也罷，只拿事實說話：上半年，中國除對美出口下降13.7%之外，對歐盟、東盟、日韓、拉美、加墨、“一帶一路”沿線、非洲、中亞、中東等主要貿易板塊之出口，全部實現正增長。再看世界，這半年下來，此前沒有經歷過“1.0版關稅戰”洗禮的大多數國家，對特朗普關稅“三板斧”也已有所領教，明擺著的事實是，特朗普關稅“三板斧”虛張聲勢的成份，明顯大於實際殺傷力。什麼叫中國經濟的韌性？上半年中國出口除美國外全面普漲的事實，就是最樸素最生動的詮釋。 上半年，全國居民人均可支配收入21840元，同比名義增長5.3%，扣除價格因素實際增長5.4%。這個增幅離人們的心理預期尚有落差，但其實際增幅拿到大國中絕對可以一比。上半年社會消費增長5%，這個數字放在大國中也可以一比。算大賬，收入增長5.4個百分點，消費增長5個百分點，二者一減得出0.4個百分點，若把這0.4個百分點看成“儲蓄率”，國內目前實際的消費水平還能一味說低、低、低嗎？ 人們掛在嘴邊的內需，其實只是內需的其中一大塊，內需的另一大塊是企業法人進行的各類實體投資，這一塊的總佔比大抵為總內需的近五成。如果把百姓居家過日子所產生的各種開銷管叫內需中的剛需——那麼在中國，各類實體投資產生的實物消耗也是實打實的剛需。最近數年來，實體投資型內需由四股力量合力拉動：一是企業自有資金和信貸； 二是市場化產業投資基金；三是“積極財政政策”； 四是“寬鬆貨幣政策”。在大國中，擴大實體投資型內需由“四馬齊驅”的惟有中國。可見，各類實體投資型內需也是實打實的剛需。本月下旬，最高層將開會部署下半年經濟工作，如何用更給力的政策擴大內需必定成為重中之重。所以，只要世界不發生大的戰爭且中國又沒有深度參與其中，渲染甚至斷言下半年內需將大幅下降的謬論，還是與我們打心理戰的老套路…… 3、反“內卷”是近期中國經濟一個熱詞，也受到國內外關注，在壓縮產能問題上，會有什麼進展？ 答：反內卷就要壓縮產出，壓縮產出就得影響效益，影響效益就會影響經濟增速，這是近幾年間美西方輿論唱衰中國經濟增長前景的最新變種之一。這種說辭把反內卷極為複雜的內在邏輯簡單化了。內卷肯定屬於競爭範疇，但此競爭往往不同於彼競爭，其破壞性亦不可同日而語，至少不能一概而論。 以新能源車為例，頭部企業已經脫穎而出，單個車企年銷量已經遠遠超過年十萬輛的贏虧平衡線，可企業依然通過內卷“故意虧”。為什麼？ 因為它們所虧的錢是風投的錢，形象點說，那不叫虧損錢而叫燒錢——不計成本要把同行對手"燒死”，以一統江湖！這樣的內卷符合風投運作秉性和內生邏輯。若要對其扭轉，只能靠各家風投們自律，行政手段肯定效果不佳。 壓縮產能與反內卷也無必然的內在聯繫。壓縮產能在早年靠行政手段，如2008年全球金融危機中，江蘇省的一個超級鋼鐵項目被國家強行叫停。之後靠利益結盟加“盟內自律”，最著名且目前仍運作正常的，比如國際上的歐佩克。眼下尤其在中國，壓縮產能流行用AI及數字化改造，通過生產方式脫胎換骨實現產品升級迭代，大幅提高新產品單價而主動壓縮產量，從而減少總消耗，增加總收益，把內卷矛盾階段性消解於無形。 下半年，反內卷力度會加大，涉及行業會鋪開，可能會在某個時間段對行業內的部分產出帶來一定波動，但不會對整個宏觀經濟運行造成實質性衝擊，它只會使整個宏觀經濟運行變得更加平順與絲滑，使宏觀經濟的增長更有質量與內涵。（完） 【編輯：王少喆】
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