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通說:港股“狂飆” 動能何來?

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2024-10-08 14:22 | 稿件來源:通說

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港股10月2日在公眾假期後開市,缺乏“北水”仍漲逾千點、成交額保持4000億港元以上。其漲勢動能從何而來?

自9月中旬以來,恒生指數迎來一輪穩穩的上漲。

9月27日,港股市場更實現創紀錄成交額,三大指數續刷年內新高,市場成交4457.48億港元創新高;9月30日成交金額達5058億港元,再創歷史新高。內地黃金周休市,2日港股開市後繼續“狂飈”,全日升1310點或6.2%,收22443點,連升六個交易日已累升23%。

值得留意的是,“北水”缺席下,2日成交額仍達到4340億港元。半個月前的中秋假期,沒有“北水”的港股成交額僅400多億港元。讓人不得不疑惑,沉寂已久的港股,動能何來?

香港浸會大學會計、經濟及金融學系副教授麥萃才對中通社記者表示,中央以前所未有的力度提振股市,包括可向央行抵押股票及債券等獲取資金來投資股市,“這相當於鎖定了股票,釋出更多資金,新增了大量資金流入股市”。

其次,麥萃才認為港股之所以近幾日交易量狂增,主要是過去幾年被外資沽空太久,指數上漲後,這些機構必須修正,因此段時間內大量買入股票平倉。據投資銀行高盛發佈的報告表示,在中國內地政府遠超預期的刺激措施推動下,全球對衝基金湧入中國股市,創下有紀錄以來最強勁買盤,急劇加大配置。

國慶黃金周首日港股動能不減,麥萃才分析,不排除有資金提前炒高港股,待A股開市後,在AH均有上市的股份,必須追漲港股的價格,屆時這些資金就會從港股轉向A股,雙邊獲利。

除了外資市場,香港本地的存量資金亦“跑步進場”。

麥萃才分析近日的被動式投資基金(ETF)交易量急增,相信是很多資金在未確定買何種股票組合前,加大配置ETF。此外很多港股基金在跌市保留了太多現金,基金經理在升勢時必須跟上,才能在此輪上漲行情向客戶交代。

惠理基金投資總監日前也表示,自2021年7月以來,全球資金一直減少投資中國。根據新興投資組合基金研究,截至8月底全球共同基金在中資股的權重僅為5.2%,而其在2021年7月的峰值為15%;這些資金不得不將其在中國的投資恢復到更合理的水平,大量資金會重新投資到香港和內地股市。

拉長時間來看,反映恒生指數估值的市盈率從2022年10月的8.2,逐步回升至目前的13.8,但仍處於歷史水平的中間位置,意味著港股并不算“太貴”。不少機構和財經學者都認為,目前的港股是修復了估值,目前并非短暫的瘋狂上漲,後續仍會有新資金、長線資金入場。

據公開數據顯示,香港資產管理總值逾31萬億港元。麥萃才認為,目前港股近5000億港元成交量與過去相比似是倍增,但佔據整體市場資金量比例不算高,港股也需要重新定價。

【編輯:胡雪石】

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