港美息差續擴 明年“加P”壓力增

时间:2018年12月21日 16:29  稿件来源:香港《大公報》

  香港新聞網12月21日電 據香港《大公報》報道,美聯儲昨日一如預期再度加息,但本港市場資金充裕,滙豐、中銀香港(02388)、渣打香港三家發鈔行宣布維持港元最優惠利率(P)不變,其他銀行亦大致跟隨。換言之,本港銀行自金融海嘯之後,只是“象徵式”加息八分之一厘(少數銀行加四分之一厘)。銀行界人士分析說,年結過後港元拆息料回順,隨着港美息差擴大料再現“走資”,明年“加P”壓力有增無減。

  本港銀行於今年9月底陸續加息,主要視乎本地最大型零售銀行滙豐的取態,今次亦不例外。在一眾零售銀行之中,滙豐最早表態,在昨日中午12時左右宣布維持最優惠利率不變。其後中銀香港、渣打香港和恒生銀行(00011)這幾家大型銀行亦宣布維持息率不變,其他銀行亦大致跟隨。

  對於本港銀行今次維持最優惠貸款利率不變,中國光大銀行香港分行資金業務總經理兼聯席主管顏劍文,以及東方匯理銀行環球金融市場部新興市場策略師張敬勤都說“加唔加都得”,實屬“五五波”。

  港元拆息料難見低位

  港元拆息(Hibor)近期持續上升,並超越今年9月時的年內高位,顏劍文指當中有年結因素在內,故部分市場人士認為“仍有空間可以等”,故今次是否加息都可以接受。不過,他說最優惠利率不變,不代表同業拆借市場“無變化”,預期到了明年初當年結因素消退後,港元拆息水平難以回落至以往低位,“起碼1個月Hibor將反映美國加息25點子的影響”。

  張敬勤亦指Hibor“升咗好多”,加上中小型銀行的港元貸存比率上升和高企,有理據支持銀行加息;另方面,既然大型銀行按兵不動,加上個別中小型銀行9月時加息幅度達0.25厘,較主流加幅0.125厘為高,近期亦陸續有銀行上調港元定存息口,反映中小行有其他渠道和策略來吸納資金,不一定要加息。

  展望明年,張敬勤預期港元最優惠利率仍有上升空間。他解釋說,美國自2015年底以來合共加息9次,而香港只加1次,預期當港元拆息回落,港美息差擴闊將令港匯受壓。觀乎港匯走勢,近日亦呈走弱跡象,由7.81水平滑向7.83附近。

  港匯可能觸弱方保證

  上海商業銀行研究部主管林俊泓亦維持原有觀點,即本港明年加P壓力仍是“有增無減”。他預期當Hibor於明年逐漸回順,港匯有機會再次觸及7.85弱方兌換保證,意味資金繼續從港元流走,故香港銀行體系總結餘明年有機會再度萎縮。雖然總結餘水平截至昨日仍有770億元左右,他說“一年內走資幾百億並唔出奇”。

  總結餘是指持牌銀行在金管局的結算戶口結餘總額。開設這些結算戶口的目的,是用以支持結算銀行相互之間和金管局與銀行之間的交易。總結餘水平下降,意味銀行同業拆借市場的流動性收緊,資金成本面臨上升壓力。

  另方面,由於美元流動性持續偏緊,滙豐宣布由今日(21日)起,將美元儲蓄存款利率由0.25厘上調至0.35厘。滙豐對上一次是於今年6月15日調整美元儲蓄存款利率,當時加息15點子。

【編輯:黎群英

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